احتمالات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر ترتفع إلى 85% بعد بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكية الضعيفة

احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع لجنة السوق المفتوحة في 16–17 ديسمبر قد قفزت إلى 85%، وفقاً لبيانات أداة CME FedWatch، بعد تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي الذي جاء أقل بكثير من المتوقع (PPI).

أهم النقاط المستفادة من إصدار PPI

• العنوان PPI (MoM): +0.0% ( مقابل +0.2% المتوقع، السابق +0.4%)
• المؤشر الأساسي لأسعار المنتجين (شهريًا، باستثناء الغذاء والطاقة): +0.1% (مقابل +0.3% المتوقع)
• عنوان PPI (YoY): +2.4% (الأدنى منذ فبراير 2025)
• مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (على أساس سنوي): +3.1% (انخفاضًا من 3.3% السابقة)

أظهرت بيانات التضخم بالجملة التي كانت أقل من التوقعات أن ضغوط الأسعار تتراجع أسرع مما كان متوقعًا، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لإعطاء الأولوية لدعم سوق العمل.

رد فعل السوق

• انخفضت عوائد سندات الخزانة لمدة عامين 15 نقطة أساس إلى 4.02%
• انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) 0.8%
• ارتفعت عقود S&P 500 الآجلة 1.2%
• استعاد البيتكوين لفترة وجيزة $89,000 قبل أن يستقر بالقرب من $88,500

كانت احتمالات تخفيض ديسمبر قد توقفت عند حوالي 68٪ في وقت سابق من الأسبوع بعد تعليقات حذرة من الحكام والر، ودالي. وقد دفع مفاجأة PPI الاحتمالية بشكل حاد إلى الأعلى، حيث أن بعض المكاتب الآن تعطي 12% فرصة لتحرك أكبر 50 نقطة أساس إذا ظلت بيانات CPI والرواتب القادمة ضعيفة.

الصورة الأكبر

مع بقاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي أعلى من الهدف ولكنه يتجه نحو الانخفاض، وارتفاع معدل البطالة إلى أعلى مستوياته منذ عدة سنوات، فإن الاحتياطي الفيدرالي يواجه الآن مسارًا أكثر وضوحًا للتخفيف. الأسواق تسعر ثلاث إلى أربع تخفيضات إجمالية بحلول منتصف عام 2026، مما سيقرب معدل الفائدة الفيدرالي نحو مستوى محايد قدره 3.5–4.0%.

في ملخص الأمر، زادت بيانات مؤشر أسعار المنتجين في أكتوبر التي جاءت أقل من المتوقع بشكل كبير من الاقتناع بخفض سعر الفائدة في ديسمبر، مما رفع الاحتمالات إلى 85% وأدى إلى حركة واسعة نحو المخاطر عبر الأسهم والسندات والعملات المشفرة حيث يراهن المتداولون على موقف أكثر دعماً من الاحتياطي الفيدرالي قبل دخول عام 2026.