زكاش بحث تجاوز بيتكوين! من الآثار big pump 10 مرات إلى قمة تبادل الأمريكي

زكاش في غضون أسابيع ارتفع سعره بأكثر من 10 مرات، وعاد لفترة قصيرة إلى صفوف الأسهم الكبرى، حيث تجاوزت قيمته 100 مليار دولار. في أكبر تبادل تشفير متوافق في الولايات المتحدة، أصبح ZEC في منتصف نوفمبر أعلى الأصول من حيث البحث، مع حوالي 52,000 عملية بحث تفوقت على البيتكوين و XRP. لقد دعمت هذه الزيادة عدة تغييرات فعلية، بما في ذلك تنصيف مكافأة الكتلة، وارتفاع الأرصدة المحمية، ونموذج التمويل الذي يسيطر عليه محتفظو NU6.1.

من الآثار المتواضعة إلى التحول الدرامي للبحث عن الملك

! زيادة Zcash

（المصدر：X）

لم يكن من المتوقع أن تصبح Zcash محور الاهتمام في دورة السوق الحالية. على مدار السنوات القليلة الماضية، ظلت هذه العملة الخاصة غير معروفة إلى حد كبير، بينما استحوذت بيتكوين، وإيثيريوم، وXRP، بالإضافة إلى مجموعة من “العملات الميمية” المتزايدة على عناوين الأخبار ونشاط التداول. بالنسبة للعديد من المتداولين، كانت Zcash تعتبر ناتجًا عن دورة الخصوصية السابقة، رمزًا من العصور القديمة، بدلاً من أن تكون منافسًا قويًا في سرد العصر الجديد.

ثم جاء نوفمبر. في غضون أيام قليلة، صعد Zcash إلى قمة قائمة بحث أكبر تبادل تشفير متوافق في الولايات المتحدة. تظهر لقطة شاشة شاركها مستشار Zcash Thor Torrens أن ZEC حصل على حوالي 52,000 عملية بحث على هذه المنصة. هذا يتجاوز XRP وبيتكوين، حيث كانت كميات البحث عنهما حوالي 41,000 و39,000 على التوالي. وهذا يعكس بوضوح فضول التجزئة، حيث أدخل الآلاف من المستخدمين “Zcash” في شريط البحث في واحدة من أكبر نقاط الدخول للعملات الورقية في العالم.

في الوقت نفسه، ارتفع سعر ZEC بشكل كبير، محققًا نموًا بنسبة أربعة أرقام على مدار العام الماضي، وأعاد هذا الرمز مرة أخرى إلى فئة الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة. من أواخر سبتمبر حتى أوائل نوفمبر، ارتفع سعر ZEC من منتصف 70 دولار إلى أكثر من 700 دولار، حيث تجاوزت نسبة الزيادة في الخريف 1000٪، وزادت النسبة الشهرية بأكثر من 500٪. وأشارت أكبر تبادل عملة مشفرة متوافقة في الولايات المتحدة إلى أن حجم تداول عقود Zcash الآجلة بلغ قريبًا من 10 مليار دولار في 7 نوفمبر، كما أفادت منصة مشتقات بأن حجم العقود المفتوحة قد ارتفع، مما دفع المتداولين إلى دخول السوق.

في الخارج، تُظهر البيانات المجتمعية من X و Reddit أن عدد الإشارات إلى Zcash شهد أيضًا نموًا مشابهًا. بعبارة أخرى، كان نوفمبر هو الشهر الذي أعادت فيه Zcash دخول مجال البيع بالتجزئة. هذا التحول من عدم الظهور إلى أن يكون الأكثر بحثًا أصبح واحدًا من أبرز انعكاسات السرد في سوق العملات الرقمية لعام 2025.

ثلاثة تحولات تقنية تؤسس لارتفاع كبير

إن الارتفاع في شهر نوفمبر لم يكن عشوائيًا. على مدار العامين الماضيين، كانت Zcash تعيد تشكيل قيمتها الأساسية بهدوء، بينما كان معظم المشاركين في السوق غير مدركين لذلك. في الجانب النقدي، حدث التنصيف الأخير في 23 نوفمبر 2024، حيث تم تخفيض مكافأة الكتلة من 3.125 ZEC إلى 1.5625 ZEC، كما انخفضت الكمية الجديدة المصدرة يوميًا من حوالي 3600 عملة إلى حوالي 1800 عملة.

نظرًا لأن العرض الثابت لـ ZEC هو 21 مليون قطعة، وأن دورة التنصيف أصبحت أكثر كثافة بعد تحديث Blossom، بدأ بعض أعضاء المجتمع في مناقشة ZEC بمصطلحات “العملة السليمة”. هذا التحول في السرد يربط Zcash بنموذج الندرة الخاص ببيتكوين، مما يوفر نقطة مرجعية جديدة لخطاب تخزين القيمة. غالبًا ما تصبح أحداث التنصيف محفزات كبيرة في سوق التشفير، لأنها تؤثر مباشرة على توازن العرض والطلب، بينما يحدث تنصيف Zcash في نافذة زمنية تتزامن مع تحسن المشاعر في السوق.

في الأساس، تتغير الحالة الفعلية للاستخدام أيضًا. تشير دراسة أعدتها أكبر بورصة تشفير متوافقة في الولايات المتحدة، إلى أن الكمية المخزنة في العناوين المحجوبة من ZEC قد ارتفعت من حوالي 1.7 مليون قطعة إلى حوالي 4.5 مليون قطعة خلال العام الماضي، حيث تدفقت أكثر من مليون قطعة ZEC إلى أحواض الأموال المحجوبة في غضون ثلاثة أسابيع فقط. بشكل عام، فإن أكثر من 27% من المعروض المتداول حاليًا في حالة محجوبة، وتظهر بيانات أخرى تتبع أن ذروة المعروض المحجوب تجاوزت لفترة وجيزة 5 ملايين قطعة.

تشير هذه الزيادة في استخدام حجب الكمية إلى أن المستخدمين لا يتداولون فقط في العملة الرمزية نفسها، بل إنهم يستخدمون بالفعل الوظائف الأساسية للخصوصية في Zcash. تم إطلاق هذه الكتلة في عام 2016، مع آلية إثبات العمل (PoW) المشابهة لبيتكوين، وحد أقصى يبلغ 21 مليون عملة، في قلبها تقنية إثبات المعرفة الصفرية المتطورة. تتيح هذه التقنيات للمستخدمين إرسال معاملات شفافة مشابهة لبيتكوين، أو إرسال معاملات محجوبة تمامًا - حيث يتم إخفاء المبلغ والعنوان، ولكن لا يزال يمكن التحقق منها من خلال طرق رياضية.

في الوقت نفسه، تم إطلاق هيكل التمويل والحوكمة الجديد رسميًا. سيتم تفعيل تحديث النسخة NU6.1 في 24 نوفمبر 2025، حيث سيتم تخصيص 8% من مكافأة الكتلة لتمويل المجتمع، و12% سيتم تخصيصها لصندوق تسيطر عليه محتفظي الرموز. هذا يمنح محتفظي ZEC حق التصويت الرسمي على توزيع مئات الملايين من الدولارات من أموال التطوير قبل التنصيف المقبل في 2028. يعالج هذا إعادة ضبط الحوكمة الانتقادات التي طالما وجهت إلى شفافية تمويل Zcash ومشاركة المجتمع.

ركائز ثلاثة للتحول التكنولوجي لـ Zcash

2024 تنصيف: انخفاض نمو العرض إلى النصف، حيث ينخفض عدد العملات الجديدة المصدرة يوميًا من 3600 عملة إلى 1800 عملة، مما يعزز سرد الندرة.

حجب الاستخدام المتزايد: 4500000 عملة ZEC دخلت حوض الحجب، تمثل 27% من العرض المتداول، مما يثبت الحاجة الفعلية للخصوصية

NU6.1 ترقية الحوكمة: يتحكم محتفظو العملة في ملايين الدولارات من أموال التطوير، مما يعزز من حقوق اتخاذ القرار المجتمعي وشفافيته.

أثر التحفيز لخصوصية الإحياء وثغرات مونيرو

كان الشرارة وراء كل ذلك هو الجمع بين طريقة السرد والتوقيت. بعد حدوث حادثة ثغرة بارزة في مونيرو (Monero)، أصبحت قضايا الخصوصية مرة أخرى محور التركيز، حيث اهتزت ثقة الناس في الاختيار الافتراضي لهذه الصناعة. بدأ المعلقون في البحث عن بديل يتمتع بآلية حوكمة إيجابية ومسار ترقية واضح. مع استمرار التحديثات المخطط لها على الشبكة، ومع اقتراب حدث التنصيف، يبدو أن Zcash أصبح المرشح لملء هذه الفجوة.

مع زيادة تشديد الهيئات التنظيمية على مراجعة العملات الخاصة، قامت عدة تبادلات كبيرة بإزالتها أو تقييد تداولها، وأصبح مونيرو تدريجياً الخيار الأول للمستخدمين الذين يهتمون بالخصوصية. ومع ذلك، غيرت حادثة الثغرات في مونيرو هذا الوضع. عندما بدأت السوق في التشكيك في أمان نموذج “غير الشفاف تمامًا”، أصبحت تصميم الخصوصية الاختياري لـ Zcash فجأة جذابة للغاية.

في الوقت نفسه، تواصل الهيئات التنظيمية تعزيز الرقابة على تدفقات الأموال غير الشفافة. تجعل القواعد الجديدة لمكافحة غسيل الأموال (AML) وتنفيذ قواعد السفر الأكثر صرامة والمراجعة الأكثر صرامة لمخاليط العملات النمط “غير الشفاف تمامًا” أكثر صعوبة في الاستمرار، بينما يبدو أن الخصوصية الاختيارية لـ Zcash ونمط مفتاح التدقيق يتوافقان بشكل أفضل مع متطلبات المؤسسات التي تركز على الامتثال.

شركة Electric Coin Company كلفت شركة راند الأوروبية بإجراء دراسة حول الاستخدام الإجرامي لعملة Zcash. اكتشف الباحثون أن استخدام ZEC في الشبكة المظلمة منخفض للغاية، ولا يزال البيتكوين هو العملة الرئيسية للأنشطة غير القانونية. توفر هذه السجلات النسبية النظيفة دعمًا تجريبيًا لتحديد Zcash كعملة خاصة “مسؤولة”. الأخطاء من المنافسين، وعودة الموضوعات، والبروتوكولات التي يمكن تحديدها كعملة خاصة “مسؤولة”، تقدم قصة جديدة تمامًا لـ ZEC، بينما يبحث المتداولون عن الحدث الكبير التالي.

هل الزيادة الكبيرة في القمة أم إعادة تقدير القيمة؟ انقسامات في آراء السوق

من خلال النظر إلى الرسم البياني، من السهل أن نرى أن هذه جولة من الارتفاع الكبير. من أواخر سبتمبر إلى أوائل نوفمبر، ارتفع سعر ZEC من منتصف 70 دولار إلى أكثر من 700 دولار، ثم تراجع حوالي 30% من القمة المحلية. بالنسبة لأولئك الذين شهدوا سابقًا طفرة العملات البديلة، تظهر هذه المؤشرات عادةً في فترات الشراء المضاربي المكثف. في 7 نوفمبر، اقترب حجم التداول من 10 مليارات دولار، وكان من الواضح درجة جنون المنتجات المشتقة.

لكن يعتقد البعض أن ارتفاع الأسعار في نوفمبر يشبه أكثر إعادة ضبط الأسعار بدلاً من الارتفاع الجنوني الخالص. بسبب خطة التنصيف لعام 2024، تم تقليل زيادة العرض إلى النصف، ويشكل استخدام الكمامات الواقية حالياً أكثر من ربع العرض المتداول، بالإضافة إلى أن NU6.1 أدخل نموذج تمويل أكثر وضوحًا وشفافية في دورة التنصيف التالية. إذا ظلت هذه الأسس دون تغيير، يعتقد بعض المحللين أن أي تصحيح حاد قد يمثل إعادة ضبط الأسعار ضمن نطاق أعلى.

مؤسس Zcash زوكو ويلكوكس هو باحث قديم في التشفير، وقد شارك في تطوير DigiCash في التسعينيات. لفترة من الوقت، تم اعتبار Zcash “مشروع علمي ذو تكلفة”، وقد حصل على دعم من علماء التشفير البارزين والمدافعين عن الخصوصية. توفر هذه الجينات التكنولوجية والسمعة طويلة الأجل للمشروع قاعدة قيمة مختلفة عن العملات الميمية المضاربة البحتة.

السوق غالبًا ما يعيد اكتشاف تلك الأصول التي يمكن أن تحسن بهدوء من كفاءتها الاقتصادية، وتعزز من حوكمة الشركات، وتنتظر تأثير العوامل الاقتصادية الكلية المناسبة. بالنسبة للقراء، فإن البحث عن البيانات من التبادل هو إشارة مبكرة مفيدة لتحويل تركيز تجارة التجزئة، لكنها غالبًا ما تحدث تمامًا في الوقت الذي تصل فيه مخاوف الفوات (FOMO) إلى ذروتها. لن تختفي الموضوعات المختلفة في مجال التشفير حقًا، إنها مجرد تعود.