لماذا قد تقود إيثريوم الارتفاع القادم: مات هوغان يشير إلى محفز يتجاهله المستثمرون

يعتقد مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، أن إيثريوم قد تقود موجة صعود العملات الرقمية القادمة، مشيرًا إلى محفز ترقية يتجاهله المستثمرون.

الملخص

• يقول مات هوغان، مدير الاستثمار في Bitwise، إن إيثريوم قد تقود موجة صعود العملات الرقمية القادمة مع ترقية Fusaka.
• ترقية Fusaka في 3 ديسمبر تقدم رسوم حد أدنى لبيانات الطبقة الثانية لزيادة الإيرادات.
• يرى هوغان أن الرموز تنتقل إلى أساليب استحواذ قيمة أفضل مع اقتراح Uniswap نموذج تحويل الرسوم.

من المتوقع أن تزيد ترقية Fusaka المجدولة في 3 ديسمبر من قدرة إيثريوم على استحواذ الإيرادات بمعدل من 5 إلى 10 أضعاف عبر فرض حد أدنى لرسوم بيانات الطبقة الثانية.

يجادل هوغان بأن السوق يغفل عن اتجاه أوسع: الرموز الرئيسية تنتقل بسرعة نحو استحواذ قيمة أفضل. تتجه Uniswap (UNI) إلى تحويل الرسوم والذي سيحرق تقريبًا 16% من رسوم التداول، بينما تستكشف مجتمع XRP (XRP) خيارات التخزين.

تدفع اللوائح التنظيمية الجديدة الرموز بعيدًا عن نماذج الحوكمة غير الواضحة نحو منافع اقتصادية مباشرة للحائزين.

ترقية Fusaka تستهدف كفاءة الطبقة الثانية

سيتم تفعيل الانقسام الصلب Fusaka في 3 ديسمبر 2025، الساعة 21:49:11 بتوقيت UTC على بلوك إيثريوم (ETH) الرئيسي رقم 13,164,544. وقد حدد المطورون الأساسيون الجدول الزمني بعد اختبارات ناجحة على شبكات الاختبار Holesky وSepolia وHoodi.

تقدم Fusaka تقنية Peer Data Availability Sampling (PeerDAS)، والتي تتيح للمصادقين التأكد من توفر بيانات المعاملات عبر أخذ عينات من أجزاء صغيرة بدلاً من تحميل كتل البيانات كاملة.

6/ أعتقد أن السوق سيبدأ قريبًا في التركيز على التأثيرات الإيجابية لـ Fusaka، خاصة إذا تم إطلاقها في 3 ديسمبر كما هو متوقع. إنه محفز لم يُقدر حق تقديره وسبب من الأسباب التي قد تجعل ETH تقود انتعاش العملات الرقمية. — مات هوغان (@Matt_Hougan) 22 نوفمبر 2025

تجعل هذه التقنية عمليات الطبقة الثانية أسرع وأرخص وأكثر كفاءة مع تقليل متطلبات عرض النطاق الترددي.

ترقية Fusaka ترفع حد غاز البلوك من 45 مليون إلى 150 مليون. سيستوعب كل بلوك المزيد من المعاملات والعقود الذكية والتطبيقات كثيفة البيانات.

كتب هوغان على X أن Fusaka تقدم “رسوم حد أدنى لتسجيل بيانات الطبقات الثانية” يمكن أن تضاعف الإيرادات من 5 إلى 10 مرات.

وقال: “أعتقد أن السوق سيبدأ قريبًا في التركيز على التأثيرات الإيجابية لـ Fusaka، خاصة إذا تم إطلاقها في 3 ديسمبر كما هو متوقع.”

الرموز تنتقل من الحوكمة إلى القيمة الاقتصادية

سوف يؤدي نموذج تحويل رسوم Uniswap المقترح إلى حرق نحو 16% من رسوم التداول إذا تم تمريره في التصويت. وقال هوغان: “أعتقد أن هذا سيدفع UNI لتكون ضمن أفضل 10 رموز من حيث القيمة السوقية مع الوقت”.

هذا التغيير سينقل UNI من رمز حوكمة بحت إلى رمز بفوائد اقتصادية مباشرة.

يقوم مجتمع XRP حاليًا بتقييم آليات التخزين والتي ستغير اقتصاديات حملة الرمز. يرى هوغان أن ذلك جزء من نمط حيث تقوم الرموز بإضافة ميزات استحواذ قيمة.

يتوقع مدير الاستثمار في Bitwise أن يصبح هذا التحول واضحًا في 2026. وكتب: “مستوى استحواذ القيمة في الأصول الرقمية سيستمر في الارتفاع. أعتقد أن الناس ينظرون إلى استحواذ القيمة على أنه شيء ثابت، لكنه ليس كذلك”.

وصف هوغان ترقية Fusaka بأنها “محفز لم يُقدر حق تقديره وسبب من الأسباب التي قد تجعل ETH تقود انتعاش العملات الرقمية.”