بلاك روك تشكل صندوقًا جديدًا وسط الإقبال المبكر على صناديق استثمار إثيريوم التي تركز على التخزين

باختصار

• تسجيل الثقة يمثل خطوة إجرائية مبكرة لكنه لا يشير إلى تقديم قريب إلى SEC.
• بدأت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالتخزين في التداول، مع دخول مبكر مثل REX Osprey الذي يجذب أصولًا متواضعة.
• أطلق Grayscale في أكتوبر ميزات المشاركة في منتجات Ethereum الخاصة به مما وضع المعيار المنظم الأول لنقل المكافآت إلى المساهمين.

مركز فنون الموضة والترفيه لـ Decrypt.

اكتشف SCENE

أسست بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم، صندوق ائتماني قانوني جديد في ديلاوير، وهو صندوق iShares Staked Ethereum Trust ETF، يوم الأربعاء.

تظهر سجلات إدارة الشركات في ولاية ديلاوير أن الثقة تم تشكيلها في 19 نوفمبر. لا تتضمن القائمة وثائق المنتج، ولكن يمكن عرض سجل الكيان العام مباشرة من خلال بوابة البحث الخاصة بالولاية.

تشكيل صندوق استئماني بموجب قانون ولاية ديلاوير هو خطوة شائعة مبكرة لمصدري صناديق المؤشرات المتداولة، لا سيما بالنسبة للمنتجات السلع والعملات المشفرة.

المرحلة التالية عادة ما تشمل تقديم بيان تسجيل إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، والذي يمكن أن يكون S-1 أو نموذج آخر حسب هيكل الصندوق.

ومع ذلك، فإن الخطوة التحضيرية لا تشير إلى أن تقديم الطلب وشيك. لقد تواصلت Decrypt مع BlackRock ووكيلها المسجل للحصول على مزيد من المعلومات.

تأتي التسجيلات في وقت بدأت فيه صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بتخزين الإيثريوم بالتداول في الولايات المتحدة، بما في ذلك صندوق REX Osprey ETH + Staking ETF، الذي أطلق أول صندوق استثمار متداول يجمع بين الإيثريوم الفوري والتخزين في أواخر سبتمبر.

في هذه الأثناء، أصبحت Grayscale أول مُصدر أمريكي يضيف عملية التشفير إلى منتج Ethereum المدرج في البورصة في أكتوبر، بعد موافقة SEC على معايير إدراج ETP للعملات الرقمية العامة، مما مكّن الشركة من دمج عملية التشفير الأصلية في صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum.

أعطت هذه الخطوة السوق أول معيار منظم له حول كيفية تمرير العائد الناتج عن المراهنة إلى المساهمين.

تظل صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالاستثمار في الإيثيريوم المخصصة للتخزين صغيرة. على سبيل المثال، أفاد صندوق REX-Osprey ETH + Staking ETF بحوالي 2.4 مليون دولار من الأصول اعتبارًا من منتصف نوفمبر، مع استمرار نشاط التداول في كونه خفيفًا منذ إطلاقه.

في وقت سابق من يوليو، قدمت بلاك روك طلب تغيير قواعد للسماح بوظيفة إضافية للتخزين في صندوق استثمارها في الإيثيريوم iShares Ethereum Trust (ETHA).

تنص اللغة الجديدة في التعديلات المقترحة على أن الصندوق سي “يتلقى جميع أو جزء من مكافآت التكديس” التي يولدها مزود التكديس، مضيفة أن هذه المكافآت قد “تُعتبر دخلاً للصندوق.”

في إيثيريوم، يعني التخزين قفل إيثيريوم بينما يكون مخزّنًا حتى تتمكن الشبكة من اختيار المستخدمين للتحقق من المعاملات، في مقابل المكافآت المكتسبة. كما أنه يؤثر على العرض المتداول، حيث إن إيثيريوم المخزّن غير قابل للتداول بحرية حتى يتم سحبه.

تظل عملية التخزين نقطة قلق تنظيمية لأنها تنطوي على المشاركة النشطة في التحقق من الشبكة وتقدم مخاطر تشغيلية، ومخاطر القص، ومخاطر الحفظ التي تختلف عن مجرد الاحتفاظ بالأصول.

يتعين على المُصدرين الذين يسعون لتخزين داخل منتج مسجل توضيح اختيار المُصادقين، وإدارة السيولة، وفصل الحفظ، وكيفية احتساب المكافآت وفقًا لقواعد الأوراق المالية.