مبيعات عملة Monad ضعيفة! الاشتراك فقط 63% أداء متخلف بشكل كبير عن MegaETH

أدى بيع عملة Monad في تبادل التشفير الأمريكي إلى تباطؤ حاد بعد الانفجار الأولي، حيث بلغ معدل الاشتراك 63% فقط عند اقتراب انتهاء اليوم الثاني من الإصدار، ويواجه الطرح العام الآن خطرًا حقيقيًا من نقص الاشتراك. ويشكل هذا تباينًا حادًا مع MegaETH التي تم الاكتتاب فيها بأكثر من 1.39 مليار دولار، ويعتقد مراقبو السوق أن عدم فتحها أمام المتداولين الأوروبيين قد يكون السبب الرئيسي.

موناد عملة بيع أول يوم حماس يتلاشى بسرعة

! [بيع رمز Monad](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-87a9b3933a-dcb61b4e4a-153d09-cd5cc0019283746574839201

（المصدر：X）

في 17 نوفمبر ، جمعت العملة الأصلية Monad التي تم تسليط الضوء عليها حوالي 43 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام في أكبر تبادل للعملات المشفرة المتوافقة في الولايات المتحدة في نصف ساعة فقط. يبدو أن هذه البداية تشير إلى أن عملية البيع قد تنتهي في غضون 24 ساعة ، مع ارتفاع معنويات السوق. تخطط Monad لجمع حوالي 187 مليون دولار من USDC ، مع تحديد الحد الأدنى والحد الأقصى للاشتراك عند 100000 USDC و 100 USDC على التوالي.

ومع ذلك، لم تستمر هذه الحماسة. مع اقتراب نهاية اليوم الأول، استقر معدل الاشتراك عند حوالي 48%، وهو ما يقل بكثير عن توقعات السوق. والأكثر قلقًا هو أن الطلب في اليوم الثاني تباطأ أكثر، حيث ارتفع معدل الاشتراك ببطء من 48% إلى أقل بقليل من 64%. يُظهر هذا الانخفاض الحاد في الطلب أن عمليات الشراء المبكرة قد تكون ناتجة بشكل رئيسي عن المؤيدين الرئيسيين والمستثمرين المحترفين، في حين أن اهتمام السوق الأوسع من المستثمرين الأفراد بـ Monad محدود.

من حيث تقدم جمع الأموال ، حتى الساعة 5 مساءً بالتوقيت المحلي في 18 نوفمبر ، جمعت Monad حوالي 120 مليون دولار (64% من هدف 187 مليون دولار) ، مما يعني أن هناك فجوة حوالي 67 مليون دولار من الهدف. إذا استمر هذا الاتجاه المتباطئ ، فمن المحتمل أن تصبح Monad أول مشروع يفشل في تحقيق هدف جمع الأموال منذ إطلاق منصة مبيعات الرموز الجديدة لأكبر تبادل عملات مشفرة متوافقة في الولايات المتحدة. هذا ليس فقط ضربة لـ Monad نفسها ، ولكن قد يؤثر أيضًا على سمعة منصة مبيعات الرموز لأكبر تبادل عملات مشفرة متوافقة في الولايات المتحدة.

إن هذا التباين في الأداء البارد والحار يشكل تباينًا حادًا مع مبيعات العملات الأخرى في الفترة الأخيرة. كان المشاركون في السوق يتوقعون أن Monad كمشروع سلسلة عامة Layer-1 يحظى باهتمام كبير، يجب أن يكون قادرًا على جذب اهتمام استثماري مستمر. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن الطلب قد انخفض بشكل حاد بعد اليوم الأول، مما يشير إلى أن الاهتمام الحقيقي للسوق بـ Monad قد يكون مبالغًا فيه.

) مع MegaETH هناك اختلاف شاسع يبرز المشكلة

بالمقارنة مع عملية بيع العملة الأخرى الأخيرة، كانت أداء الإصدار العام لـ Monad ضعيفة. في الشهر الماضي، كانت عملية الاشتراك للإصدار العام لـ MegaETH مشتعلة، على الرغم من أن هدف جمع الأموال كان حوالي 50 مليون دولار، إلا أن المبلغ النهائي الذي اشترك فيه المستثمرون تجاوز 1.39 مليار دولار. وهذا يعني أن معدل الاشتراك الزائد لـ MegaETH وصل إلى 27.8 مرة مذهلة، مما يظهر شغف السوق بهذا المشروع.

هذا التباين مذهل. الهدف من جمع التبرعات لمشروع MegaETH هو ربع تقريبًا من مشروع Monad، لكن الأموال التي تم جذبها تزيد عن 7 مرات مما قد تحققه Monad (افترض أن Monad ستنجز في النهاية هدفها البالغ 187 مليون دولار). لا يمكن أن تُعزى هذه الفجوة الكبيرة ببساطة إلى توقيت السوق، لأن كلا البيعتين تفصل بينهما شهر واحد فقط.

مقارنة بين Monad و MegaETH

هدف جمع التمويل: Monad 1.87 مليون دولار مقابل MegaETH 5000 مليون دولار

الاشتراك الفعلي: Monad حوالي 1.2 مليون دولار (64%) مقابل MegaETH 13.9 مليون دولار (2780%)

حرارة السوق: انخفضت Monad بشكل حاد بعد اليوم الأول مقابل استمرار MegaETH في الازدهار

أثارت هذه المقارنة تساؤلات حول جاذبية مشروع Monad نفسه. على الرغم من أن Monad يتمتع بسمعة معينة في المجتمع التقني، حيث تشتهر ببيئة التنفيذ المتوازية عالية الأداء (Parallel EVM)، إلا أن ردود فعل السوق تشير إلى أن المستثمرين الأفراد قد لا يكونون قد جذبوا بهذه المزايا التقنية. بالمقابل، قد تقدم MegaETH رواية أكثر جاذبية أو شروط اقتصادية أكثر ملاءمة.

يتكهن مراقبو السوق على الإنترنت بأن نموذج الاقتصاد الرمزي لموناد وظروف التمويل السابقة قد تخيف المستثمرين المحتملين. إذا كانت تقديرات جولات التمويل المبكر مرتفعة جداً، فقد يُعتبر سعر البيع العام أنه يفتقر إلى مساحة كافية للارتفاع. بالإضافة إلى ذلك، إذا كانت النسبة التي تحتفظ بها المؤسسات والفريق في خطة توزيع الرموز مرتفعة جداً، قد يشعر المستثمرون الأفراد بالقلق من مواجهة ضغط بيع كبير في المستقبل.

استراتيجية الدفاع عن المؤسس: التوزيع الواسع مقابل الواقع السوقي

في ظل تراجع الأنشطة يوم الثلاثاء، شرح Keone Hon، المؤسس المشارك لـ Monad، عبر وسائل التواصل الاجتماعي (وربما للدفاع عن) استراتيجية المشروع. “الهدف من بيع عملة MON هو تحقيق أوسع توزيع ممكن،” كتب Hon في منشور على X. “اخترنا أكبر تبادل للعملات المشفرة المتوافقة في الولايات المتحدة (مع خوارزمية توزيع ديمقراطية وشفافة)، لأن لديهم القدرة الفريدة على الوصول إلى مجموعة المستخدمين التي نعتبرها مهمة جدًا وتحتاج إلى إعادة تنشيط. العالم كبير، ومن الضروري كسر الفقاعة.”

تسلط هذه الدفاعات الضوء على نوايا استراتيجية فريق Monad، لكنها تكشف أيضًا عن الفجوة بين المثالية والواقع. على الرغم من أن “التوزيع الواسع” يبدو نبيلًا، إلا أنه إذا كانت هناك حاجة في السوق غير كافية، فلن تتمكن أي آلية توزيع جيدة من جذب المشترين. تشير “كسر الفقاعة” التي ذكرها Hon إلى أن Monad تأمل في الوصول إلى المستخدمين خارج الدائرة الأصلية للتشفير، لكن معدل الاشتراك الحالي يشير إلى أن هذه الاستراتيجية لم تنجح بعد.

قال هون يوم الثلاثاء: “في بيع عملة MON في أكبر تبادل للتشفير المتوافق في الولايات المتحدة، لدى المستخدمين 5 أيام ونصف لاتخاذ قرار بشأن الاشتراك، وعند الاشتراك، لا يمكن التغيير. في الواقع، هذا يشجع الناس على الانتظار حتى اللحظة الأخيرة لاتخاذ القرار، وهي آلية مثيرة للاهتمام، وقد يتم اعتمادها مرة أخرى في المستقبل.”

تحاول هذه التفسير أن تعزو انخفاض معدلات الاشتراك الحالية إلى تصميم الآلية، مشيرةً إلى أن المستثمرين قد ينتظرون حتى اللحظة الأخيرة لاتخاذ قرار المشاركة. ومع ذلك، فإن هذا التفسير ليس مقنعًا تمامًا. إذا كان السوق مهتمًا حقًا بالمشروع، فعادةً ما يقفل المستثمرون حصصهم مبكرًا لضمان إمكانية المشاركة، بدلاً من المخاطرة بانتظار نفاد العرض. إن استراتيجية الانتظار حتى اللحظة الأخيرة تكون أكثر شيوعًا بين المستثمرين الذين لديهم اهتمام محدود بالمشروع وما زالوا مترددين في المشاركة.

وفقًا لما ذكرته Monad، إذا لم يتم بيع جميع العملات المقدمة قبل موعد انتهاء هذا السبت، “ستتم إعادة توزيع العملات غير المباعة على تطوير النظام البيئي”. على الرغم من أن هذه الخطة البديلة تضمن عدم إهدار العملات، إلا أن الاعتراف علنًا بمخاطر الاشتراك غير الكافي يعد في حد ذاته ضربة لثقة السوق.

حظر أوروبا وقيود أكبر تبادل للتشفير في الولايات المتحدة

يتكهن مراقبو السوق على الإنترنت أن عدم فتح بيع عملة MON الخاصة بأكبر تبادل للتشفير في الولايات المتحدة للمستثمرين الأوروبيين قد يكون أحد أسباب ضعف بيانات المبيعات حتى يوم الثلاثاء. أوروبا هي جزء مهم من سوق العملات المشفرة العالمي، واستبعاد مستثمري هذه المنطقة يعني تقليص كبير في مجموعة المشترين المحتملين.

قد تنشأ هذه القيود الإقليمية بسبب اعتبارات تنظيمية. تفرض لائحة الأسواق للأصول المشفرة (MiCA) في الاتحاد الأوروبي متطلبات صارمة على مبيعات العملات، وقد لا يكون أكبر تبادل للتشفير المتوافق في الولايات المتحدة قد أكمل بعد العمليات اللازمة للامتثال لتقديم الخدمات للمستثمرين الأوروبيين. ومع ذلك، فإن هذا القيد هو سلاح ذو حدين بالنسبة لـ Monad: بينما يبسط عمليات الامتثال، فإنه يضحي أيضًا بفرص سوقية مهمة.

أكبر تبادل للتشفير المتوافق في الولايات المتحدة، بعد شراء Echo بمبلغ 375 مليون دولار، أنشأ منصة جديدة لبيع العملات، في وقت يعد الأكثر ملاءمة لبيئة تنظيم ICO في الولايات المتحدة منذ سنوات. مع تخفيف إرشادات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ودفع الكونغرس لمشروع قانون جديد لبنية السوق، تعتقد الشركة أن أبواب إصدار العملات الأمريكية بالتوافق مع القوانين ستعاد فتحها. Monad هي واحدة من الحالات التجريبية المبكرة لهذه المنصة الجديدة.

إذا كان Monad غير قادر في النهاية على الاشتراك بشكل كافٍ، فقد يؤثر ذلك على التطور المستقبلي لمنصة بيع عملة أكبر تبادل متوافق في الولايات المتحدة. قد تعيد المشاريع الأخرى تقييم ما إذا كانت ستختار أكبر تبادل متوافق في الولايات المتحدة كمنصة للإصدار، خاصة بعد رؤية المخاطر المرتبطة بالقيود الإقليمية ونقص الطلب. على العكس، إذا حدث تحول في المرحلة الأخيرة من Monad ونجح في تحقيق هدف جمع الأموال، فسوف يثبت أن استراتيجية “انتظر حتى اللحظة الأخيرة” التي ذكرها Hon فعالة بالفعل.