إصلاح ضريبة الأصول الرقمية في اليابان يخرج! انخفاض حاد من 55% إلى 20% الكشف عن قواعد جديدة للمنتجات المالية

تستعد الهيئة المالية اليابانية (FSA) لإجراء إصلاح شامل لإطار تنظيم الأصول الرقمية، حيث ستصنف الأصول الرقمية كـ “منتجات مالية” وفقًا لقانون الأدوات المالية والمعاملات. سيقدم هذا البرنامج نظام الإفصاح الإجباري لـ 105 عملات رقمية يابانية مدرجة في تبادل محلي، وسيضعها لأول مرة تحت نطاق قوانين التداول من الداخل. كما أن الهيئة المالية اليابانية تدفع بنشاط نحو إصلاح نظام الضرائب، وتأمل في فرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على أرباح الأصول الرقمية المعتمدة.

55% انخفاض إلى 20% في التعديل الضريبي التاريخي

! الإصلاح الضريبي للعملات المشفرة اليابانية

（المصدر：صحيفة آساهي）

حالياً، تقوم اليابان بفرض ضريبة على أرباح الأصول الرقمية كـ “دخل متنوع”، مما يعني أن المتداولين ذوي الدخل المرتفع قد يواجهون معدل ضريبة يصل إلى 55%، وهو أحد أعلى الأنظمة الضريبية في العالم. هذا الهيكل الضريبي يؤثر بشكل كبير على حماس متداولي الأصول الرقمية في اليابان، حيث يختار العديد من المستثمرين نقل أموالهم إلى مناطق قضائية ذات معدلات ضريبية أكثر ملاءمة، أو ببساطة عدم الإبلاغ عن الأرباح.

تسعى الهيئة الآن إلى فرض ضريبة على عائدات 105 عملات رقمية يابانية تم الموافقة عليها، مشابهة للضرائب المفروضة على الأسهم، أي فرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على الأرباح الرأسمالية. ستحدث هذه التعديلات في معدل الضريبة تأثيرات ثورية. بالنسبة للمتداولين ذوي الدخل المرتفع الذين يتجاوز دخلهم السنوي 18 مليون ين ياباني (حوالي 120,000 دولار أمريكي)، ستنخفض العبء الضريبي من 55% إلى 20%، مما سيزيد بشكل كبير من العائدات بعد الضريبة.

تظهر الحسابات المحددة الفروق الشاسعة. افترض أن مستثمرًا حقق 10 ملايين ين ياباني من تداول العملات الرقمية في اليابان، بمعدل ضريبة حالي يبلغ 55%، يحتاج إلى دفع 5.5 مليون ين كضرائب، مما يعني أن المبلغ الفعلي الذي يتلقاه هو 4.5 مليون ين. إذا انخفض معدل الضريبة إلى 20%، ستكون الضريبة 2 مليون ين فقط، وسيكون المبلغ الفعلي الذي يتلقاه هو 8 ملايين ين، مما يزيد بمقدار 3.5 مليون ين، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 78% في الأرباح بعد الضريبة. سيحفز هذا الانخفاض في العبء الضريبي بشكل كبير نشاط سوق العملات الرقمية في اليابان.

منطق الإصلاح الضريبي هو معاملة الأصول الرقمية على قدم المساواة مع المنتجات المالية مثل الأسهم. تنطبق ضريبة الأرباح الرأسمالية بنسبة 20% على تداول الأسهم في اليابان، وهو ما يعتبر مستوى معقولاً يوازن بين الإيرادات الضريبية وحيوية السوق. إن محاذاة معدل ضريبة الأصول الرقمية مع الأسهم تظهر أن وكالة الخدمات المالية اليابانية بدأت تعترف بمكانة الأصول الرقمية كأداة استثمار مشروعة، وليس مجرد هدف للمضاربة أو دخل رمادي.

النقاط الرئيسية لتعديل ضريبة الأصول الرقمية في اليابان

معدل الضريبة الحالي: يتم فرض الضريبة كدخل متنوع، بحد أقصى يصل إلى 55%

معدل الضريبة بعد الإصلاح: ضريبة الأرباح الرأسمالية موحدة 20% (مثل الأسهم)

نطاق التطبيق: 105 نوع من الأصول الرقمية المعتمدة

تاريخ التنفيذ: من المقرر تقديمه إلى البرلمان للموافقة في عام 2026

إذا تم تمرير هذا الإصلاح الضريبي، فقد يؤدي ذلك إلى نمو انفجاري في سوق الأصول الرقمية في اليابان. حاليًا، يتردد العديد من المستثمرين اليابانيين في تداول الأصول الرقمية بسبب العبء الضريبي المرتفع، لكن مع انخفاض معدل الضريبة إلى 20%، ستزداد جاذبية الاستثمار بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، قد يجذب هذا أيضًا المستثمرين الأجانب وشركات الأصول الرقمية لتأسيس أعمال في اليابان، حيث إن معدل الضريبة البالغ 20% يتمتع بقدرة تنافسية على مستوى العالم.

105 عملة مشفرة تشمل الإفصاح الإلزامي

إذا تم تمرير هذا القانون، سيتعين على التبادل الكشف عن تفاصيل 105 عملات مدرجة، بما في ذلك ما إذا كانت هناك جهة إصدار قابلة للتعرف عليها، وتقنية blockchain التي تدعم هذا الأصل وخصائص تقلبه. تهدف هذه النظام الإلزامي للكشف إلى حماية المستثمرين، مما يمكنهم من اتخاذ قرارات استثمارية مع فهم كامل للمخاطر.

تشمل متطلبات الإفصاح الإلزامي عدة أبعاد. أولاً، معلومات المُصدر، يحتاج المستثمرون إلى معرفة من أنشأ وأدار هذه الأصول الرقمية، وما إذا كان هناك فريق واضح وكيان شركي مسؤول. قد تواجه الفرق المجهولة أو المشاريع اللامركزية تحديات في هذا الصدد. ثانياً، الهيكل الفني، يتطلب الإفصاح عن تقنية blockchain التي تدعم هذه الأصول، وآلية الإجماع، وميزات الأمان، وقابلية التوسع. ثالثاً، خصائص المخاطر، بما في ذلك تقلبات التاريخ، حالة السيولة، والمخاطر التقنية أو الاقتصادية المعروفة.

تتشابه هذه النظام الإبلاغي مع متطلبات نشرة الاكتتاب والتقارير الدورية في سوق الأسهم. عندما يتم إدراج أسهم الشركة في التبادل، يجب تقديم بيانات مالية مفصلة، وشرح نموذج العمل، وكشف المخاطر. تطبيق نفس المنطق على سوق الأصول الرقمية في اليابان يظهر أن الجهات التنظيمية تأمل في تنظيم تداول العملات الرقمية ليصبح نشاطًا ماليًا رسميًا.

بالنسبة لتبادل، فإن هذا يزيد من تكاليف الامتثال وتعقيد العمليات. يحتاج التبادل إلى إنشاء عمليات فعالة لجمع المعلومات والإفصاح عنها، ويجب أن يخضع العملات المدرجة لمراجعة أكثر صرامة. قد يؤدي ذلك إلى إزالة بعض المشاريع الصغيرة أو غير المتوافقة، لكنه سيعزز أيضًا جودة السوق بشكل عام. بالنسبة للمستثمرين، فإن الإفصاح الكامل عن المعلومات يمكنهم من اتخاذ قرارات أكثر حكمة، مما يقلل من الخسائر الناتجة عن عدم تناسق المعلومات.

تخطط الهيئة المالية اليابانية لتقديم مشروع قانون جديد يتعلق بالتشفير إلى البرلمان الياباني للموافقة عليه في عام 2026. يُظهر هذا الجدول الزمني أن الإصلاحات تتقدم بطريقة منظمة، ولكنه يعني أيضًا أن التنفيذ النهائي سيستغرق بعض الوقت. ينبغي على المستثمرين والشركات متابعة عملية التشريع عن كثب، حيث قد تتغير الفاتورة أثناء مناقشتها في البرلمان.

قواعد التداول من الداخل وفتح حيازة العملات من قبل البنوك

تتمثل إحدى النقاط الهامة الأخرى في الاقتراح في محاولة كبح التداول من الداخل في سوق الأصول الرقمية الياباني المحلي. بموجب هذا القانون، سيتم حظر أي شخص أو كيان يمتلك معلومات غير علنية (مثل خطط الإدراج أو الإلغاء الوشيكة أو الأزمات المالية للجهات المصدرة) من شراء أو بيع الرموز ذات الصلة. هذه هي المرة الأولى التي يواجه فيها سوق الأصول الرقمية الياباني تنظيمًا رسميًا للتداول من الداخل، مما يجعله متماشيًا مع الأسواق المالية التقليدية.

إن تنفيذ قواعد التداول من الداخل له دلالة كبيرة. في السوق التقليدية للأسهم، يُعتبر التداول من الداخل جريمة جنائية خطيرة، وقد يواجه المخالفون السجن والغرامات الكبيرة. إن تطبيق نفس القواعد على سوق الأصول الرقمية يظهر أن اليابان تعتبر الأصول الرقمية منتجات مالية تتطلب نفس الحماية. كما أنه يوفر بيئة تنافسية أكثر عدلاً للمستثمرين العاديين، حيث لن يتمكن موظفو المشاريع أو موظفو التبادل من استغلال ميزة المعلومات للتداول.

ومع ذلك، تواجه إنفاذ القانون تحديات. في سوق الأصول الرقمية اللامركزية، لا توجد العديد من المشاريع التي لديها كيان شركة واضح أو فريق إدارة، مما يجعل من الصعب تحديد “الأشخاص الداخليين”. بالإضافة إلى ذلك، فإن الطبيعة العابرة للحدود للتداول في الأصول الرقمية تجعل من الصعب تتبع ومعاقبة المخالفات. تحتاج الهيئات التنظيمية في اليابان إلى التعاون مع دول أخرى وتطوير تقنيات مراقبة جديدة لتنفيذ هذه القواعد بفعالية.

في الشهر الماضي، أفادت التقارير أن وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) تفكر في السماح للبنوك بشراء واحتفاظ بالأصول الرقمية مثل البيتكوين لأغراض الاستثمار. وفقًا للوائح الحالية، وبسبب المخاوف المتعلقة بالتقلبات، يُحظر فعليًا على البنوك الاحتفاظ بالأصول الرقمية، ولكن تخطط FSA لإعادة النظر في هذه القيود خلال الاجتماع المقبل للجنة الخدمات المالية.

قد يتسبب هذا التغيير في السياسة في حدوث تحول جذري في موقف النظام المالي الياباني تجاه الأصول الرقمية. إذا تم السماح للبنوك بامتلاك البيتكوين، فسوف يجلب ذلك تدفقات ضخمة من الأموال المؤسسية إلى سوق الأصول الرقمية. يدير النظام المصرفي الياباني أصولًا تقدر بتريليونات الدولارات، حتى إذا تم تخصيص جزء صغير فقط للأصول الرقمية، فسوف يحدث تأثير كبير على السوق. بالإضافة إلى ذلك، ستؤدي مشاركة البنوك إلى تعزيز قبول الأصول الرقمية في التيار الرئيسي، مما يقلل من مخاوف الجمهور بشأن مخاطرها.

وفقًا للتقارير، فإن الهيئات التنظيمية تبحث أيضًا فيما إذا كان ينبغي السماح لمجموعات البنوك بالتسجيل كمنصات تداول رقمية مرخصة في اليابان، مما سيمكنها من تقديم خدمات التداول والحفظ مباشرة للعملاء. سيتغير هذا بشكل جذري مشهد سوق الأصول الرقمية في اليابان. المنصات الحالية هي في الغالب شركات أصلية في مجال الأصول الرقمية، ودخول البنوك سيجلب معايير امتثال أعلى، وقوة مالية أقوى، وقاعدة عملاء أوسع.