لماذا قد تكون سياسة tarifas ترامب مفيدة لبيتكوين؟

المؤلف: بنيامين شيلر

ترجمة: شينتشاو تكنولوجي فلو

مع إعلان حكومة ترامب عن سياسة الرسوم الجمركية في “يوم التحرير” يوم الأربعاء، يشعر الكثيرون بالتشاؤم تجاه الاقتصاد العام وأسعار العملات المشفرة. ومع ذلك، قال المحللون إن هناك أسبابًا كافية للتفاؤل.

وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مرسوماً تنفيذياً في 26 مارس 2025 في المكتب البيضاوي بالبيت الأبيض، وأعلن عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على جميع السيارات المصنعة في الخارج.

صورة المصدر: وين مكناي/Getty Images

مزيد من المعلومات:

انخفض سعر البيتكوين بشكل ملحوظ خلال فترة حكم إدارة ترامب، خلافًا لتوقعات المستثمرين.

أدت عدم اليقين الاقتصادي وسياسات التعريفات إلى تحول المستثمرين نحو أصول أكثر أمانًا مثل الذهب، مما أثر على سوق العملات المشفرة.

يعتقد المحللون أن الرسوم الجمركية قد تضعف هيمنة الدولار، مما قد يكون في صالح البيتكوين على المدى الطويل.

حتى الآن، كان أداء سوق العملات المشفرة خلال إدارة ترامب مختلفًا تمامًا عن التوقعات. كان المستثمرون يأملون أن تؤدي الإصلاحات التنظيمية والسياسات مثل احتياطي البيتكوين الاستراتيجي إلى رفع الأسعار بشكل كبير، لكن النتائج كانت عكس ذلك تمامًا. في بداية هذا العام، تجاوز سعر البيتكوين 100000 دولار، لكن في معظم الوقت في مارس انخفض إلى حوالي 85000 دولار.

تأثرت أسعار العملات المشفرة بسبب زيادة ارتباطها بالأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات، التي تتعرض للضغوط بسبب عدم اليقين الاقتصادي الكلي. الرسوم الجمركية - الرسوم الإضافية التي تفرضها الولايات المتحدة على السلع المستوردة من دول أخرى - تثير القلق في وول ستريت بشأن الركود العالمي. يبتعد المستثمرون في العملات المشفرة عن الأصول المشفرة، حيث تُعتبر هذه الأصول ذات مخاطر نسبية أعلى.

“كل هذا يتعلق بـ ‘ميل المخاطر’ في السوق، حيث يستمر الميل للمخاطر في السوق في التدهور، مما أدى إلى حدوث انقسام مؤقت بين الأصول المشفرة والذهب. يواصل الذهب كونه ‘أصل ملاذ آمن’ المفضل،” قال مارك أوستوالد، كبير الاقتصاديين والاستراتيجيين العالميين في شركة ADM للخدمات الاستثمارية الدولية.

“هذا مدفوع إلى حد كبير من قبل مديري احتياطيات النقد الأجنبي في البنك المركزي، الذين يحاولون تقليل تعرضهم للدولار، والذي كان موضوع اهتمامهم لفترة طويلة.”

مع تزايد تجزئة النظام المالي والتجاري العالمي ، يبحث المستثمرون عن بدائل للأصول الأقل خطورة ، بما في ذلك الدولار الأمريكي. في الوقت الحالي ، هذا يعني التحول إلى الذهب ، والذي ارتفع بنسبة 18٪ منذ بداية العام حتى الآن.

لكن هذا الوضع قد يتغير، حيث قال أوميد مالكان، أستاذ مساعد في كلية كولومبيا للأعمال ومؤلف كتاب “قصة البلوكشين: دليل للمبتدئين في تقنية لا يفهمها أحد”، إن البيتكوين قد تصبح قريبًا الذهب الجديد.

“أعتقد أن المستقبل كله مليء بعدم اليقين، وفي بعض الجوانب حتى أنه لا يمكن التنبؤ به، لأن هناك العديد من العوامل المتداخلة، والعملة المشفرة والرسوم الجمركية كلاهما مجالات جديدة. يعتقد بعض الناس أن العملة المشفرة هي مجرد أصل تكنولوجي يتطلب تحمل المخاطر، وسيتم التخلص منها بسبب الرسوم الجمركية. لكن يتم اعتبار البيتكوين في بعض الدوائر ‘ذهب رقمي’، بينما الذهب المادي يرتفع بسرعة مدفوعًا بأخبار الرسوم الجمركية. فما هو النتيجة؟”

بعبارة أخرى، قد تؤدي حالة عدم اليقين الاقتصادي إلى دفع المستثمرين إلى التحول نحو البيتكوين كما فعلوا في الأشهر القليلة الماضية مع الذهب.

إشارة إيجابية أخرى هي: تأثير الرسوم الجمركية على العملات المشفرة قد يكون قد “تم احتسابه في الأسعار”، وربما تكون أسوأ الحالات قد مرت، كما قال زاك باندل، مدير الأبحاث في Grayscale (شركة إدارة الأصول المشفرة الرائدة).

من المتوقع أن يعلن الرئيس ترامب عن سياسة التعريفات الجمركية في الساعة 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء 2 أبريل، وهو ما يُعرف بـ “يوم التحرير”. ووفقًا للتقارير، فإنه سيعلن عن “تعريفات متكافئة” ضد 15 دولة تفرض تعريفات على الولايات المتحدة، بما في ذلك الصين وكندا والمكسيك.

تقدّر Pandl أن الرسوم الجمركية قد قللت من النمو الاقتصادي بنسبة 2% هذا العام. لكن “يوم التحرير” قد يخفف من أشد الآلام التي تعاني منها الأسواق المالية. وقال Pandl في مقابلة مع CoinDesk: “إذا رأينا يوم الأربعاء بيانًا صارمًا ولكن يتم تنفيذه على مراحل، ويركز على الـ 15 دولة التي يبدو أنهم قد استهدفوها، أتوقع أن السوق سترد على هذا الخبر بانتعاش.”

“بمجرد أن نتجاوز هذا الإعلان، قد يعيد سوق التشفير تركيزه على الأسس، والتي هي إيجابية للغاية.”

أشار Pandl إلى أن إعلانات مثل الاكتتاب العام لشركة Circle لن تحدث إلا إذا كانت المؤسسات واثقة تمامًا من مجال الأصول الرقمية والسياسات ذات الصلة.

علاوة على ذلك، يعتقد باندا، الاقتصادي الكلي السابق في جولدمان ساكس، أن الرسوم الجمركية ستزيد من الطلب على العملات غير الدولار.

“أعتقد أن الرسوم الجمركية ستضعف هيمنة الدولار، مما يخلق مساحة للمنافسين بما في ذلك البيتكوين. في المدى القصير، انخفضت الأسعار. لكن الأشهر القليلة الأولى من إدارة ترامب عززت ثقتي طويلة الأجل في البيتكوين كأصل نقدي عالمي.”

على الرغم من أن السوق الحالي يتبنى نظرة سلبية تجاه الأسعار، لا يزال Pandl يؤمن بأن البيتكوين ستسجل أعلى مستوى تاريخي جديد هذا العام. “إذا لم أكن أعتقد أن البيتكوين ستكون الفائزة على المدى الطويل، فلن أستقيل من وظيفتي في وول ستريت،” قال.