البلوكشين

مع تزايد التقارب بين الأصول الرقمية والأسواق المالية التقليدية، يبحث المزيد من المستثمرين عن طرق أسهل للوصول إلى أسواق الأسهم العالمية. أطلقت Gate رسميًا خدمة تداول الأسهم، التي تتيح للمستخدمين المؤهلين تداول أسهم الولايات المتحدة وهونغ كونغ وكوريا مباشرة باستخدام USDT، دون حاجة لحساب وساطة تقليدي منفصل أو تحويل عملات ورقية. تتناول هذه المقالة نموذج تشغيل خدمة تداول الأسهم في Gate، والأسواق المدعومة، والميزات الأساسية، بالإضافة إلى كيفية تقديمها تجربة متكاملة وسلسة لتخصيص الأصول عالميًا.

Resolv وEthena بروتوكولان مصممان لتحقيق عائد مستقر على السلسلة ضمن سيناريوهات مختلفة، لكنهما يعتمدان أساليب تنظيم مالي مختلفة. يستخدم Resolv هيكلًا ماليًا طبقيًا يفصل الأصول المستقرة، وتحمل المخاطر، وتنفيذ العائد إلى وحدات مستقلة. أما Ethena، القائمة على نموذج الدولار الاصطناعي، فتبني نظامًا من الأصول المستقرة المولدة للعائد عبر الجمع بين الأصول الفورية والتحوّط بالمشتقات.

Resolv هو بروتوكول طبقة مالية يُصمَّم لتحقيق "العوائد المستقرة"، عبر توفير عائد مستدام للمستخدمين على السلسلة مع تقليل التعرض الاتجاهي للسوق. ويخدم البروتوكول المستخدمين الأفراد، وخزائن المشاريع، والنظم البيئية للبلوكشين، والمشاركين المؤسسيين الذين يسعون إلى تطوير منتجات مالية جديدة.

Resolv (RESOLV) عبارة عن حزمة من البروتوكولات المالية على السلسلة، صُممت لسيناريوهات العائد المستقر. ومن خلال هيكل أصول متعدد المستويات، وآليات عزل المخاطر، وإدارة احترافية لاستراتيجيات العائد، تُوفر للمستخدمين حلاً لتخصيص الأصول الرقمية يوازن بين الاستقرار والقدرة على تحقيق العائد.

يُعتبر CASP (مزود خدمات العملات الرقمية) الإطار التنظيمي الأساسي الذي أنشأته لائحة MiCA للاتحاد الأوروبي، والذي يُنظم منصات تداول العملات الرقمية، وأمناء حفظ الأصول الرقمية، ومقدمي خدمات الوساطة، وغيرها من منصات خدمات العملات الرقمية. يتعين بشكل عام على أي شركة تقدم هذه الخدمات لمستخدمي الاتحاد الأوروبي الحصول على ترخيص CASP والامتثال للمعايير التنظيمية التي تشمل حماية المستثمرين، وإدارة المخاطر، وفصل أصول العملاء، وشفافية السوق. وبمجرد الترخيص، تستطيع الشركات الاستفادة من آلية التمرير (Passporting) للعمل عبر دول متعددة في الاتحاد الأوروبي، مما يُقلل تكاليف العمليات عبر الحدود ويُبسّط الوصول إلى الأسواق.

في ظل التطور المستمر للمشهد التنظيمي العالمي للأصول الرقمية، باتت القدرة على الامتثال ميزة تنافسية جوهرية تدعم نمو المنصات طويل الأجل. يستعرض هذا المقال استراتيجية الترخيص العالمية لمنصة Gate، مسلطًا الضوء على أبرز محطات الامتثال، ومنها: إطار MiCA وترخيص PI في أوروبا، ورخصة MTL في الولايات المتحدة، وهيئة FSA في اليابان، وهيئة VARA في دبي.

يكمن الفارق الجوهري بين SQD وThe Graph في بنية معالجة البيانات: يعتمد The Graph بشكل رئيسي على Subgraph لإنشاء فهارس بيانات مخصصة للتطبيقات، بينما يستخدم SQD بنية موزعة من خزان البيانات و شبكة العمال (Workers)، مما يتيح استعلامات تاريخية أكثر مرونة وتحليلًا متعدد الشبكات. من وجهة نظر المطوّر، يُعد The Graph الأنسب لبناء واجهات استعلام موحدة حول بروتوكولات محددة، بينما يركز SQD على الوصول إلى البيانات على السلسلة بكميات كبيرة، وإنجاز المهام التحليلية المعقدة، ومعالجة البيانات لحظيًا. الحلان عنصران أساسيان في بنية بيانات Web3، لكنهما يختلفان اختلافًا كبيرًا في أهداف التصميم والمنهجيات التقنية.

تُمثّل Subsquid (SQD) طبقة بيانات بلوكشين لامركزية مخصصة لتطبيقات Web3، حيث تعتمد على بحيرة بيانات موزعة وشبكة من عُقد العاملين (Worker nodes) وطبقة استعلام (Portal) لتوفير وصول عالي الأداء ومنخفض التكلفة وقابل للتوسع إلى البيانات على السلسلة للمطورين. وبخلاف عُقد RPC التقليدية التي تقرأ بيانات البلوكشين مباشرة، تقوم SQD بجمع البيانات وفهرستها وتخزينها بشكل استباقي، مما يُمكّن التطبيقات من استرداد البيانات التاريخية المعقدة والبيانات في الوقت الفعلي بسرعة فائقة.

بخلاف عقد RPC التقليدية التي تفحص البلوكشين في الوقت الفعلي، تُعزز SQD كفاءة الاستعلامات المعقدة بدرجة كبيرة من خلال المعالجة المسبقة للبيانات وفهرستها. ومع توليد الكتل والمعاملات الجديدة على البلوكشين، تستقبل شبكة SQD البيانات الأولية باستمرار وتخزنها في بحيرة بيانات موزعة. تتولى عقد العمل مهام الفهرسة ومعالجة البيانات، فيما تدير طبقة البوابة طلبات المطورين وتنسق موارد الشبكة، لتسليم النتائج المنظمة إلى التطبيق في النهاية.

تشكل عُقد Worker البنية التحتية الجوهرية المسؤولة عن معالجة البيانات وتنفيذ الاستعلامات داخل شبكة SQD. فهي تسترجع البيانات الأولية من البلوكشين، ثم تفهرسها وتتحقق منها وتحسّن التخزين، إلى جانب الاستجابة لاستعلامات طبقة البوابة. ومن خلال التعاون الموزع، تتكاتف عُقد Worker المتعددة لتشكيل شبكة لامركزية لخدمات البيانات.

يُمكّن كل من Synapse وLayerZero التوافقية بين البلوكشينات، لكنهما يختلفان جوهريًا في النهج التقني. يركز LayerZero على البنية التحتية لتمرير الرسائل عبر السلسلة، مستخدمًا التحقق الخفيف لتسهيل التواصل بين السلاسل. أما Synapse، فيوفر مجموعة أوسع — جسور عبر السلسلة، وشبكات سيولة، وتمرير رسائل — لتغطية تحويل الأصول وتنسيق التطبيقات عبر السلسلة في حالات استخدام متعددة. من الناحية المعمارية، يُعد LayerZero أشبه بطبقة تواصل عبر السلسلة، بينما يعمل Synapse كبروتوكول شامل عبر السلسلة يشمل طبقتَي السيولة والتواصل.

بروتوكول Synapse هو بروتوكول بنية تحتية عبر السلسلة يُتيح التوافقية بين البلوكشينات، ويسهّل نقل وتفاعل الأصول والبيانات ورسائل العقود الذكية عبر سلاسل البلوكشين المختلفة. ومن خلال الجسور عبر السلسلة وشبكات السيولة ونظام الرسائل العالمي، يعالج البروتوكول تحديات تجزئة السيولة والتعاون بين السلاسل في النظام البيئي متعدد الشبكات.

تمكن مراسلة Synapse عبر السلسلة العقود الذكية من إرسال الرسائل وتنفيذ المنطق ومزامنة الحالة بين مختلف سلاسل البلوكشين. عندما يبدأ المستخدم عملية على السلسلة المصدر، تقوم Synapse بتجميع الرسالة والتحقق منها ثم إعادة توجيهها إلى السلسلة الهدف، حيث ينفذ العقد الذكي على السلسلة الهدف التعليمات المطابقة. تغطي هذه العملية مراحل متعددة—توليد الرسالة، والتحقق عبر السلسلة، وترحيل الرسالة، والتنفيذ على السلسلة الهدف—مما يمكّن المطورين من بناء منطق تطبيقات موحد يعمل عبر سلاسل بلوكشين متعددة.

يُعد Hypercall بروتوكولًا لتداول الخيارات على السلسلة طوّره فريق Synapse، معتمدًا على Hyperliquid كبنية تحتية للتسوية ومرتكزًا على الخيارات الجزئية. يتيح للمستخدمين دخول سوق الخيارات بحاجز رأسمالي أقل، مع رفع كفاءة التداول عبر تسوية شفافة على السلسلة وسيولة موحدة. ومن خلال تصغير أحجام وحدات العقود، وتحسين بنية السيولة، والاستفادة من بيئة التداول فائقة الأداء في Hyperliquid، يفتح Hypercall آفاقًا جديدة لنماذج التداول في فضاء المشتقات على السلسلة، ويوجه منتجات الخيارات نحو مزيد من الانفتاح وسهولة الوصول.

شبكة Orochi (ON) هي بنية بيانات قابلة للتحقق (VDI) مخصصة لـ Web3. هدفها الأساسي بناء شبكة بيانات قائمة على المعرفة الصفرية ضمن نظام البلوكشين، قادرة على إثبات صحة البيانات وسلامتها وموثوقية العمليات الحسابية. تستخدم الشبكة تقنيات مثل إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP)، والدوال العشوائية القابلة للتحقق، والأوراكل على السلسلة، وقواعد البيانات ذات المعرفة الصفرية، مما يمكنها من حل التحديات الجوهرية في Web3، أبرزها صعوبة تتبع مصدر البيانات، وضعف الثقة في البيانات عبر السلسلة، وارتفاع تكاليف الخصوصية الحسابية. وبهذا، توفر Orochi طبقة بيانات موثوقة تدعم التمويل على السلسلة، والعملات المستقرة، والأصول الحقيقية (RWAs)، وتطبيقات AI.