贝格先生分析》从盈亏视角，为何我们距离熊底不远了？

貝格先生透过創立至今的元老級指標「RUP（相对未实现損益）」指出，比特币自 2012 年以来每一次超級大底，对应的 RUP 數值大多落在 0.30 至 0.38 区间；而今年六月初 BTC 跌破 60K 的下殺过程中，RUP 最低来到约 0.351，已正式进入「RUP 視角的底部区域」，意味我們距离熊底「或許真的只剩一哩路」。本文为 貝格先生 於 X 发布之市场分析，经动区动趨整理为《动区学院计畫》合作專欄。
（前情提要：貝格先生分析》当虧損者开始惜售，就是 BTC 週期底部的訊號）
（背景補充：貝格先生分析》BTC 熊市进度，正在最后一哩路）

本文目錄

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• RUP 是什麼？貝格先生的元老級神器
• 两次关鍵操作，依據都是 RUP
• 歷次超級大底的 RUP，都落在 0.30～0.38

重点摘要

• RUP（相对未实现損益）是貝格先生的元老級週期指標，2025 年初明牌清倉与 2025 年 7 至 10 月做空 BTC 都以它为主要依據。
• 比特币自 2012 年以来每一次超級大底，RUP 數值大多落在 0.30 至 0.38 区间。
• 今年六月初 BTC 跌破 60K，RUP 最低来到约 0.351，已进入「RUP 視角的底部区域」。

继 PSIP < 50% 的訊號首次出现，今天我打算再来和各位从「盈虧」的視角，和各位说明「我們距离熊底，或許真的只剩一哩路」。

RUP 是什麼？貝格先生的元老級神器

附圖的指標，是貝格先生創立至今的元老級神器：RUP。RUP，全稱「Relative Unrealized Profit」，中譯「相对未实现損益」，主要用以衡量市场的整體盈利狀況，屬於準確度極高的週期性指標。

两次关鍵操作，依據都是 RUP

相信貝格先生的老朋友都知道：不論是在 2025 年初的明牌清倉，又或者是在 2025 年 7～10 月做空 BTC，两次的主要操作依據都离不开「RUP」的超強訊號。

而今天，我打算再次用 RUP 的角度，和各位说明、交叉印证「为何我們距离熊市底部不远了」。

歷次超級大底的 RUP，都落在 0.30～0.38

BTC 相对未实现損益（RUP）指標，歷次超級大底皆標示於圖。｜圖表来源：貝格先生 / Glassnode

如附圖所示：我將 BTC 自 2012 年以来的每一次超級大底，对应的 RUP 標示如圖。雖然每一次數值都略有不同，但大致範圍都落在约「0.30～0.38」，而在六月初跌破 60K 的下殺过程中，RUP 最低来到约 0.351，基本已经正式进入「RUP 視角的底部区域」。

> 最后，依然是那句老話：保持耐心，堅持紀律，黎明終將到来。

常见问題

什麼是 RUP（相对未实现損益）？

RUP 全稱 Relative Unrealized Profit，中譯「相对未实现損益」，用来衡量市场整體的盈利狀況，是準確度極高的週期性指標；數值越低，代表市场整體帳面獲利越少、越接近週期底部。

RUP 顯示 BTC 距离熊底还有多远？

貝格先生指出，歷史上每一次超級大底 RUP 约落在 0.30 至 0.38，六月初 BTC 跌破 60K 时 RUP 最低来到约 0.351，已进入底部区域，意味距离熊底「或許只剩一哩路」。

本文僅供參考，不構成投资建议。加密货币市场波动劇烈，投资前请審慎評估风险。