贝格先生分析》极端估值的共振：BTC 长期持有者成本逼近 4.97 万，三大模型靠拢

用 Glassnode 的「LTH-Realized Price（长期持有者平均成本）」追踪比特币的周期底部，这项指标至今维持 100% 抄底胜率。最新数据显示 LTH-RP 来到 49,700，今年二月以来已上升近 1 万点，正逐步逼近 Realized Price 与 Cointime Price 两大模型；贝格先生研判，三者一旦共振，恐是真正的周期底部信号。本文由贝格先生（@market_beggar）撰写，为动区动趋学院计划合作专栏。 （前情提要：贝格先生分析》BTC 熊市进度，正在最后一哩路） （背景补充：BTC 长线持仓流通比冲上 75%！分析师 Murphy：熊市可能正在筑底）

重点摘要

• LTH-RP（BTC 长期持有者平均成本）目前来到 49,700，是贝格先生四大深熊抄底模型之一，至今维持 100% 抄底胜率。
• 同期 Realized Price 为 53,457、Cointime Price 为 51,868，三项深熊估值模型数值正逐步靠拢。
• 贝格先生研判，若 BTC 出现「最后一小哆嗦」并跌破三模型共振位置，将意味着真正的周期性底部区域到来。

贝格先生的老朋友或许有印象：LTH-RP 是四大深熊抄底模型之一，且相比于其他三者，明显的上升速度是它的特点。

LTH-RP，又称「BTC 长期持有者平均成本」，是链上分析领域中的一项经典指标，同时至今仍维持着 100% 的抄底胜率。

目前的 LTH-Realized Price = 49,700，今年二月至今已上升近 1 万点 | 数据来源：Glassnode，制图：贝格先生（@market_beggar）

📊 目前的 LTH-RP = 49,700

值得一提的是，就目前深熊估值抄底模型的最新数据来看：
➡️ Realized Price = 53,457
➡️ Cointime Price = 51,868

按照这个节奏，我认为如果未来真能出现我预期中的「最后一小哆嗦」，届时的 LTH-RP 有很大的概率和上述两项模型数值形成共振；而一旦共振，只要 BTC 价格跌破这个共振位置，就意味着我们迎来了真正的周期性底部区域。

我们不难想像一旦 BTC 再次出现一波下跌行情，届时的市场情绪会有多么恐慌、甚至遍布利空消息，但跟随情绪交易并不是一名合格交易员该出现的行为，唯有跟随数据，我们才能在由多巴胺主导的 K 线走势中找到正确的方向。

常见问题

什么是 LTH-RP（BTC 长期持有者平均成本）？

LTH-RP 又称 BTC 长期持有者平均成本，是 Glassnode 链上分析的经典指标，反映长期持有者的平均建仓成本。贝格先生将它列为四大深熊抄底模型之一，至今维持 100% 抄底胜率，目前数值为 49,700。

三大模型「共振」代表什么信号？

当 LTH-RP（49,700）、Realized Price（53,457）与 Cointime Price（51,868）三项估值逐步靠拢并重叠，即为共振。贝格先生认为，若 BTC 价格跌破共振位置，将是真正周期性底部区域的信号。

本文仅供参考，不构成投资建议。加密货币市场波动剧烈，投资前请审慎评估风险。