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本地稳定币的增长速度是美元稳定币的六倍，但差距仍然巨大
稳定币市场主要由与美元挂钩的资产主导。一个$276B 的供应量，对比所有本地稳定币合计的$1.7B。
这是162倍的差异，但本地稳定币才刚刚起步。
但供应图没有显示的是：本地稳定币同比增长了+150%，而美元挂钩的稳定币仅增长了+24%。从一个小基数出发，这是六倍的增速。
为什么这很重要？
围绕稳定币的叙事一直是“美元主导地位将持续存在”。从结构上看，这仍然成立，USDT和USDC依然是支付及其他用途的主要通道。
但+150%的信号表明，在边缘领域有些事情正在发生变化。欧盟的监管压力（MiCA）、新兴市场对本地结算的需求，以及聚焦非美元走廊的新的基础设施项目，正在悄然加速。
2025–2026年增长最快的本地稳定币包括A7A5（来自受制裁司法辖区的需求/我强烈建议不要使用此稳定币）、ZCHF（瑞士法郎，DeFi原生）以及EURC（欧元，符合MiCA）。
它们并不是USDT或USDC的竞争对手——而是填补了USDT和USDC无法在法律或结构层面上提供的利基场景。
真正的故事并非被替代，而是分裂。随着合规要求收紧，以及走廊的司法辖区细节不断增加，稳定币市场很可能会拆分：用于全球结算的庞大美元层，以及用于终端使用场景的各类不断增长的本地工具。
$1.7B依然只是比$276B少得多的一点点。但+150%同比增长绝非偶然。
这是一个值得密切关注的结构性信号。