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🔄 简街削减比特币ETF——但真正的故事是资金流向何处
昨天的SEC 13F文件披露了一条头条，让一些交易者陷入恐慌。简街——全球最复杂的量化交易公司之一——将其黑岩IBIT持仓削减了71%，将富达FBTC削减了60%。MicroStrategy的持仓下降了78%。
表面上看这似乎令人担忧。深入一层，故事完全不同。
简街并没有离开加密货币。他们进行了轮换。
在削减比特币ETF敞口的同时，他们同时增加了以太坊ETF的仓位，增持Coinbase，并购买了更多Riot平台。这不是一个机构对数字资产失去信心。这是传统金融中最聪明的交易操作之一，正在对加密生态系统进行有意的、战术性的重新配置。
理解这为何重要，需要了解简街到底是谁。这些不是追逐头条的动量交易者。他们运行复杂的量化模型，同时处理数千个数据点。当简街行动时——每一次仓位变动背后都有经过计算的原因。他们第一季度的重新配置是在几个月前基于模型做出的，而这些模型已经在定价我们现在所处的宏观环境。
从比特币ETF转向以太坊ETF和加密基础设施股票的轮换，讲述了一个关于量化模型目前如何看待相对价值的有趣故事。以太坊接近2400美元，机构ETF资金流入不断增加。Coinbase直接受益于CLARITY法案的通过和监管明确性的进展。Riot平台既受到比特币挖矿经济学的影响，也受到整个行业AI数据中心转型的推动。
简街对加密货币并不看空。他们正在精准选择当前想要敞口的加密部分。
13F文件还反映了第一季度的仓位——意味着这些决策是在CLARITY法案进入标记之前、日本宣布1.6万亿美元债券通证券化之前，以及行业内连续六周的机构资金流入得到确认之前做出的。他们在第二季度的仓位可能完全不同。
还有一件值得注意的事。简街将IBIT削减71%，而黑岩日本同时在与日本大型银行合作推出主权债券通证券化，这说明机构金融的不同部门在不同时间点做出不同的押注。
这不是矛盾。这是成熟。
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