那么，特朗普回归的第一年，市场实际上是如何表现的呢？让我们来分析一下成绩单。

SPY——标普500指数的代表——在利好商业的情绪推动下表现出稳健的涨势。大科技股集中的QQQ呢？它们则自行其是，借助AI热潮和放松监管的氛围展开了自己的行情。但这里变得精彩了：比特币走出了自己的节奏。

虽然传统股票在财政政策预期的推动下上涨，但比特币的走势完全不同。这个加密资产更多地受到全球流动性状况、美联储政策变动以及机构投资者逐渐增加的影响，而非日常的政治头条。

值得注意的是——资产相关性模式在全年中发生了变化。早期几个月，比特币与股票的走势相对独立。而在后期，宏观因素占据主导，二者的同步性增强。真正令人惊讶的是，比特币的波动性常常远超SPY和QQQ的涨跌，提醒交易者为什么加密货币需要自己专属的风险管理策略。

这个成绩单很重要，因为它向我们展示了，虽然传统市场跟随特朗普政策的节奏跳舞，数字资产却遵循着不同的规则。理解这些差异，有助于我们做出更优的投资组合决策。