🚨 特朗普的“美国优先”安全战略与全球市场冲击 🚨

新的白宫国家安全战略不仅仅关乎防御，它是一份全球财政扩张蓝图，正在对比特币、黄金和债券收益率产生涟漪效应。深入剖析这一出乎意料的市场现实。

特朗普新国家安全战略(NSS)的核心，是要求全球显著增加财政和军事支出。“美国优先”议程伴随着一项要求，即北约盟国将国防支出提升至高达GDP的5%(，而此前长期要求为2%)。日本和韩国也被敦促效仿。这是一项巨大的财政承诺。

巨额开支需要巨额融资，这意味着全球范围内政府借款(债券供应)的增加。更高的债券供应推高了债券收益率和资本成本，助长了通胀。这大大加剧了央行降息的复杂性。大幅、快速降息的可能性如今变得渺茫，因为财政政策似乎将盖过货币政策，并使收益率维持高位，即使美联储下周降息25个基点。

这种借款增加和通胀持续的环境，是避险资产的经典场景。黄金今年已飙升60%，即便美国10年期国债收益率顽固地高于4%，黄金依然成为对冲这种不确定性的明确选择。市场正在认可黄金在“财政强化”的高债务世界中的可靠作用。

尽管支持者将比特币宣传为“数字黄金”，但在新的宏观环境下，这一资产正面临关键考验。比特币年初至今下跌近4%，未能跟上黄金的强劲涨势。问题仍在：比特币能否演变为真正的通胀对冲工具和可靠的避险资产？

进一步加剧通胀压力的是NSS明确表示“人口大规模迁移时代已结束”。廉价劳动力进口减少意味着工资可能更为粘性，直接推动美国更高、更持久的通胀。这一宏观趋势进一步支持了高收益率和通胀压力长期持续的观点。