MongoDB的人工智能合作伙伴计划：真正的增长还是炒作？

MongoDB刚刚悄悄地建立了一些有趣的东西——一个有针对性的AI合作生态系统，这实际上正在转化为数字。LangChain、Temporal、Galileo，加上它自己的Voyage AI模型，正在与Atlas原生集成，而事情是这样的：它正在奏效。

数字讲述一个故事：

• 2026财年第三季度收入指引：$591.22M (+11.7% 同比)
• 总客户达到62K (+17.8% 同比)
• 高价值客户 (>$100K ARR): 2,699 (+16.6% 同比)

这并不是爆炸式增长，但它是持续的。更重要的是，这种合作伙伴主导的分销在没有昂贵直接销售的情况下做了大量工作。每一个新的集成 = 更容易的入驻 = 更多的采用。

竞争角度： Snowflake 和 AWS 正在进行更广泛的基础设施游戏。MongoDB 则选择了窄而深的路线——专注于操作性 AI 工作负载。这是不同的投注，但客户的势头表明这是值得的。

估值问题： 事情变得激烈了。MDB年初至今上涨41.3%，远超软件行业的1.7%和该领域的23.2%。但它的未来市销率为10.03倍，而行业平均为4.61倍。价值评分？F。这很贵。

第三季度收益指导：每股$0.79，同比下降31.9% (，尽管共识仅上调了1美分)。因此我们在利润放缓的情况下支付了溢价倍数。

底线: MongoDB的生态系统表现出色，客户指标真实。但以目前的估值来看，你是在赌这个合作伙伴战略能比市场预期更快地推动利润扩张。Zacks表示买入(排名#2)，但在追逐之前，前瞻的市销率值得仔细审视。