为什么沃伦·巴菲特最大的隐藏瑰宝可能在下一个十年超越苹果

当每个人都沉迷于巴菲特的苹果和谷歌的质押时，有一个被忽视的潜在投资正在悄然上升：美丽国运通。

伯克希尔哈撒韦的质押？ 1.516亿股，价值$50 亿 — 这占其整个股权投资组合的20%。而且重点在于：与苹果(相比，巴菲特一直在削减)，伯克希尔几十年来没有动过其AXP头寸。这就是信念。

数字讲述了这个故事：

• 2024: 收入同比增长9%至$65.9B，每股收益增长25%至$14.01
• 2024年第三季度：收入增长加速至11%，每股收益同比激增19%
• 去年通过回购和股息向股东返还了79亿美元

AXP有什么不同之处？它位于交易的两侧——发行卡片，运营自己的网络，直接与商家合作。这意味着他们能够捕捉高质量的数据，并能够精准地针对高消费群体。白金卡的更新就是证明：新账户的获取翻倍，人们也乐于支付$895 的年费。

估值甜蜜点：以24倍的收益交易。确实，这比传统金融股票要高，但远低于Apple (36x)或Alphabet (30x)——尤其是当AXP持续实现双位数的收入增长，并且拥有坚固的信用表现时。

风险？衰退可能会拖累信用卡消费和信用质量。但如果你考虑的是十年的时间范围，这就是巴菲特实际上喜欢的那种乏味、耐用的复合型企业。市场对此不以为然。