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今天不再提醒

日本中央银行官员野口最近对通货膨胀发表了一些有趣的看法。他指出,如果你希望通货膨胀真正持续下去——而不仅仅是暂时飙升——你需要两个因素共同作用:强劲的需求增长和持续上升的工资。



这不是火箭科学,但它比人们想的更重要。没有工资增长的需求?这只是消费者被压榨到无法再消费。没有需求的工资增长?公司开始削减开支,因为没人购买。你需要两个引擎同时运转。

此时此刻相关的原因在于时机。全球中央银行多年来一直在与通胀作斗争,在“暂时性”叙述和激进加息之间摇摆不定。野口基本上是在大声说出不愿意说的事情:可持续的通胀不仅仅与印钞或供应冲击有关。它需要实际的经济动能——即企业扩张、消费者收入增加和消费周期相互强化的那种动能。

对于任何关注宏观趋势的人来说,这直接与风险资产的表现有关。需求疲软加上工资停滞?那是滞涨领域,历史上对以增长为导向的投资非常残酷。强劲的需求加上工资上涨?那是恰到好处的情境——直到中央银行感到恐慌并再次提高利率。

更大的问题是,日本在经历了几十年的通货紧缩后,是否能够真正实现这种平衡。如果他们成功了,这将重写游戏规则。如果他们没有成功,那又是一个关于为何强迫通货膨胀比看起来更难的案例研究。
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SneakyFlashloanvip
· 4小时前
说白了就是需求和工资得一块儿涨,不然都白搭...日本这几十年的通缩坑能爬出来才有意思
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Rugpull幸存者vip
· 11-27 16:03
说白了就是得有人真的掏钱啊,印钞票那套早就玩腻了 日本这几十年算是明白了,通胀没那么好制造... 两个引擎都得转,现在全球央行一个个都在赌能不能同时踩住油门和刹车,笑死了
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灰度搬砖工vip
· 11-27 02:02
说实话,中央银行这套理论说得再漂亮也没用,日本几十年通缩就是活生生的教训 两个引擎同时点火?呃...实操起来不就是赌一把吗 看好它们能拉起来,但我赌它们会再次搞砸
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空投资深猎手小张vip
· 11-27 01:58
嗯...日本央行那哥们说得挺透彻的,需求和工资得一块儿涨才行,单飞不行啊
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StakeWhisperervip
· 11-27 01:52
哈哈日本央行这哥们算是把真话说出来了...需求没工资涨就是韭菜被割到底,工资涨没需求那公司也得破产,得两边一起玩才行啊
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GateUser-cff9c776vip
· 11-27 01:51
野口这哥们儿算是把央行的遮羞布扯下来了,说白了就是需求和工资得一起涨才能整出真通胀,这不就是基本的供需曲线吗,但还真没几个人看懂 日本几十年通缩了,现在想反转?按传统艺术史观点看,这简直是在给衰退期的经济做"行为艺术",能不能成全看执行力 说实话要真拉不起工资涨幅,那就是完美诠释熊市哲学的教科书案例,风险资产拦都拦不住
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静默看客vip
· 11-27 01:37
哈哈 noguchi这话其实就是在说央妈们这些年玩的那套根本没用啊...印钞票管个屁用,得两个条件一块儿来才行 --- 日本这几十年就是活生生的教材,想硬生生制造通胀跟想象的差太远了 --- 说白了就是需求和工资得互相推,一个没了另一个就完了...现在全球这局面哪个国家真能做到 --- 感觉这老哥是在隐喻各国央行这些年一直在作死吧 --- 等等 他这意思是说滞胀才是真正的风险?那这盘棋就看谁先认输了 --- 日本要真能破局 确实改剧本,但按现在的样子...多半还是继续躺平吧
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ruggedSoBadLMAOvip
· 11-27 01:34
说实话noguchi这话就是在说央行这些年玩得有多狼狈...光印钱没用啊,得有人真的去花钱才行
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