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超買極端狀況與結構性阻力位暗示調整下行。
在三月，歐元區的通脹壓力顯著升高，核心數據年增率猛升至2.5%，較二月的1.9%有所上升。儘管這一加速與我們的內部預測完全一致，但該數據略低於市場普遍預期的2.6%。相反，基本價格變動仍較為溫和；核心通脹率放緩至2.3%，符合我們的預估，但低於分析師預期的2.4%。
在歐洲央行(ECB)——其任務嚴格基於價格穩定——政策制定者的語調已轉向更為收緊的立場。甚至傳統偏向寬鬆的成員，如Fabio Panetta，也開始強調防止第二次效應的重要性，特別是工資-價格螺旋的風險。儘管Panetta堅持每次政策反應都應保持適度，但他將“行動”描述為基本情境，顯示機構對進一步升息的開放性日益增加。
這一情緒由理事會成員Gabriel Makhlouf進一步強化，他表示，當地區衝突的經濟影響變得更為明確時，該機構準備進行干預。Makhlouf警告，持久戰可能會將歐元區經濟推向該行所模擬的“悲觀情景”。目前，ECB保持戰略中立立場，既未確認也未排除任何具體政策方向。
然而，3月會議後的溝通中，語調的微妙但深刻轉變尤為明顯。與2月時的敘事——通脹穩定在接近2%的目標附近——不同，理事會現在強調他們“密切監控”由地緣政治緊張引發的系統性風險。這種語言上的細微差別顯示出機構日益謹慎，並為未來如果通脹風險升高而轉向更為激進的緊縮政策鋪平了道路。
在白宮