比特幣崩盤的真正原因被揭示，而不是GBTC

BitMEX 創始人亞瑟·海耶斯（Arthur Hayes）在他的最新文章中闡述了對近期比特幣價格下跌的逆向觀點，駁斥了將下跌歸因於灰度比特幣信託 （GBTC） 流出的主流說法。相反，海耶斯指出，宏觀經濟操作和貨幣政策轉變是比特幣波動背後的真正驅動因素。

貨幣政策和市場反應

海耶斯首先闡述了美國財政部最近在借款方面的戰略轉變，這是珍妮特·耶倫（Janet Yellen）於11月1日宣佈的一項決定。這種向國庫券（國庫券）的轉向引發了大量的流動性注入，迫使貨幣市場基金將其投資從美聯儲的反向回購計劃（RRP）重新分配給這些國庫券，從而提供更高的收益率。

海耶斯闡明瞭這一舉動的重要性，他說：「耶倫通過將她的部門的借款轉移到國庫券上，從而增加了數千億美元的流動性。然而，他將這種有形的金融策略與美聯儲關於未來降息和縮減量化緊縮（QT）的言論進行了對比，指出這些討論並未轉化為實際的貨幣刺激措施。

雖然傳統金融市場，特別是標準普爾500指數和納斯達克100指數，對這些發展做出了積極反應，但海耶斯認為，比特幣最近的價格軌跡是潛在經濟潮流的更準確的晴雨錶。他評論說，「美元流動性方向的真正煙霧警報，比特幣，正在拋出一個警告信號。

他指出，加密貨幣從峰值下跌，並將其與2年期美國國債收益率的波動聯繫起來，這表明更深層次的經濟相互作用在起作用。“與比特幣的局部高點相吻合，2年期美國國債收益率在1月中旬觸及4.14%的局部低點，現在正在上升，”海耶斯評論道。

剖析比特幣下跌背後的真實原因

在談到圍繞GBTC的敘述時，Hayes強調駁斥了GBTC的流出是比特幣價格走勢的主要催化劑的觀點。他澄清說：「比特幣最近拋售的論據是灰度比特幣信託（GBTC）的流出。這種說法是虛假的，因為當你將GBTC的流出與流入新上市的現貨比特幣ETF的凈流入相比，結果是，截至1月22日，凈流入8.2億美元。

這種認識將焦點轉移到起作用的經濟機制上。海耶斯論點的關鍵在於圍繞銀行定期融資計劃（BTFP）到期的預期，以及美聯儲對將利率調整到能夠減輕規模較小的非大而不能倒閉（TBTF）銀行的財務壓力的範圍內猶豫不決。

海耶斯解釋說：「在利率降至上述水準之前，如果沒有政府通過BTFP提供的支持，這些銀行就無法生存。他預測，如果BTFP停止，一場迫在眉睫的小型金融危機，他認為這將迫使美聯儲從言辭轉向實際行動——即降息、縮減QT，並可能恢復量化寬鬆（QE）。

“我相信比特幣將在3月12日BTFP更新決定之前下跌。我沒想到它會這麼快發生，但我認為比特幣會在 30,000 美元到 35,000 美元之間找到局部底部。隨著SPX和NDX因3月份的小型金融危機而傾銷，比特幣將上漲，因為它將提前將降息和代表美聯儲印鈔的言論最終轉化為按下Brrrr按鈕的行動，“海耶斯寫道。

動蕩市場中的戰略交易舉措

在揭示他的戰術交易策略時，海耶斯分享了他駕馭動蕩市場格局的方法。他披露了自己的頭寸，包括購買看跌期權和對其持股BTC的戰略調整。他總結道：

**從 ETF 批准高點 48,000 美元回調 30% 為 33,600 美元。因此，我相信比特幣在30,0000美元到35,000美元之間形成支撐。這就是為什麼我在 2024 年 3 月 29 日購買了 35,000 美元的行使價看跌期權。[…]比特幣和加密貨幣通常是全球最後一個自由交易的市場。因此，他們將在操縱傳統金融法幣股票和債券市場之前預測美元流動性的變化。比特幣告訴我們要尋找耶倫而不是Talkin。

截至發稿時，BTC的交易價格為39,963美元。

BTC價格徘徊在40,000美元以下，1日圖表 |資料來源：TradingView.com上的BTCUSD免責聲明：本文僅用於教育目的。它不代表NewsBTC對是否購買，出售或持有任何投資的意見，自然投資具有風險。建議您在做出任何投資決定之前進行自己的研究。使用本網站提供的資訊完全由您自行承擔風險。