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scarletxanin
2026-07-23 19:06:50
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#TreasuryCompanyStress
*在壓力下的比特幣金庫公司模型*
像 Strategy 這類公司推廣了將比特幣持有在資產負債表上，並透過發行股權/債務來買更多。當 BTC 上漲、且股價相對於淨資產價值（NAV）以溢價交易時，這套做法運作得很好。到 2026 年，這個模型將面臨新的逆風。
3 個關鍵壓力：
1. *ETF 競爭*：低費用的現貨 ETF 提供更便宜的 BTC 風險曝險
2. *指數風險*：MSCI 正在考慮規則變更，這可能導致來自加密資產曝險較高的公司的被動資金流出達 28 億美元
3. *利率敏感度*：較高的利率會讓槓桿資產負債表的維持成本更昂貴
我們已經在看到解套的展開。Smarter Web Company 出售 178 枚 BTC 以償還債務。在盤整市場中，股權溢價會翻轉為折價，而股息義務可能會迫使進一步出售 BTC。
對於美國的策略團隊，這些股票如今被視為高 Beta 的比特幣替代指標。只有在確認 BTC 動能時才加碼持有。否則，降低曝險並輪轉到 ETF。
#BitcoinTreasury
#Strategy
#CryptoStocks
#RiskManagement
BTC
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FearlessHadia
· 4小時前
最佳的直播主與貼文發布者
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FearlessHadia
· 4小時前
Ape 於 🚀
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FearlessHadia
· 4小時前
前往月球 🌕
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#TreasuryCompanyStress
*在壓力下的比特幣金庫公司模型*
像 Strategy 這類公司推廣了將比特幣持有在資產負債表上，並透過發行股權/債務來買更多。當 BTC 上漲、且股價相對於淨資產價值（NAV）以溢價交易時，這套做法運作得很好。到 2026 年，這個模型將面臨新的逆風。
3 個關鍵壓力：
1. *ETF 競爭*：低費用的現貨 ETF 提供更便宜的 BTC 風險曝險
2. *指數風險*：MSCI 正在考慮規則變更，這可能導致來自加密資產曝險較高的公司的被動資金流出達 28 億美元
3. *利率敏感度*：較高的利率會讓槓桿資產負債表的維持成本更昂貴
我們已經在看到解套的展開。Smarter Web Company 出售 178 枚 BTC 以償還債務。在盤整市場中，股權溢價會翻轉為折價，而股息義務可能會迫使進一步出售 BTC。
對於美國的策略團隊，這些股票如今被視為高 Beta 的比特幣替代指標。只有在確認 BTC 動能時才加碼持有。否則，降低曝險並輪轉到 ETF。
#BitcoinTreasury #Strategy #CryptoStocks #RiskManagement