兩隻黃金蟲堅守黃金反彈立場，勞倫斯·萊帕德瞄準百萬美元比特幣

黃金連續第三周下跌，美元走強與鷹派聯準會壓倒了早期因美伊緩和緊張局勢而反彈的行情。

• 主要重點：
• • 黃金在6月19日跌至4156美元，連續第三周下跌，原因是市場預期聯準會升息。
• • 高盛在6月13-20日的數據中將2026年黃金目標價從5400美元下調至4900美元。
• • 勞倫斯·萊帕德表示，隨著債務擔憂持續多年，比特幣可能達到100萬美元。

現貨黃金在6月13日開盤時接近每盎司4214美元。價格在週中因對美國與伊朗停火協議的樂觀情緒，一度升至4330至4380美元。隨後聯準會暗示可能在2026年晚些時候升息，行情急轉直下，黃金在6月19日和20日跌至4151至4173美元。

這次回調約為3.4%的周度損失，並擴展了6月的整體修正，該月黃金已下跌約8.5%。黃金較去年同期仍高約23%，但遠低於2026年1月約5608美元的歷史高點。

美元走強壓制黃金

本週美元升至13個月來的最高水平。美元走強使得以其他貨幣持有者購買黃金的成本增加，通常也會降低對該金屬及其他資產的需求。

2026年6月21日黃金價格。 較高的國債收益率也增加了壓力。持有非收益資產如黃金的投資者在收益率上升時面臨更高的機會成本，這一動態在本週後半段尤為明顯。

聯準會暗示鷹派傾向

聯準會維持目標利率在3.5%至3.75%之間，但暗示今年晚些時候可能會進行額外的升息。由凱文·沃什(Kevin Warsh)牽頭的聯準會代理領導層在近期評論中強調價格穩定，市場因此提高了9月可能升息的概率。

通脹數據也加強了這一預期。5月消費者物價指數同比上升4.2%，為2023年以來最高。黃金首次自2023年底以來長時間跌破200日移動平均線，這是一些交易者用來衡量長期動能是否疲弱的技術指標。

同期，白銀的跌幅超過黃金，6月19日跌至約64.90美元，月度損失接近14%。

分歧的分析師預測

高盛將2026年年底的黃金目標價從5400美元下調至4900美元，原因是聯準會延後降息以及對黃金ETF需求的疲軟。Trading Economics模型預測第二季度末黃金約在4162美元，12個月預測約在4527美元。

本週接受Kitco新聞主播Jeremy Szafron採訪的Frank Giustra表示，這次回調是正常的修正，而非黃金牛市的終結。他認為，央行而非散戶投機者推動黃金從約1800美元升至歷史高點，且這些買家並未停止購買。

Giustra是加拿大的礦業融資商和企業家，曾投資並整合多家主要的黃金與自然資源公司，包括Wheaton River Minerals/Goldcorp和Leagold Mining/Equinox Gold。他目前擔任Fiore集團的負責人。

Giustra指出，央行儲備多元化正逐步擺脫美元，這一趨勢在俄羅斯儲備凍結後加速，並且中國及其他金磚國家正努力建立美元之外的支付系統。他預計礦業股最終會追趕金條，並預測礦業公司將進行更多合併，以尋找新礦藏。

在本週另一場採訪中，Lawrence Lepard也持類似看法。他將黃金從約3000美元升至超過5500美元的原因歸因於越來越多的認識，即美國政府的赤字很可能通過貨幣擴張而非削減支出來融資。Lepard表示，除非政府變得財政紀律嚴明，否則他不會改變其看多的立場。

Lepard是知名的專業投資經理、貨幣支持者，也是《大印刷》（The Big Print）一書的作者，經營著Equity Management Associates，專注於比特幣和黃金/白銀礦業投資。

在本週與Szafron的對話中，Lepard描述黃金和白銀投資者的持倉仍處於“第三局”，指出大部分資金仍集中在人工智慧和科技股，而非貴金屬。

比特幣加入討論

持有黃金和比特幣的Lepard稱，比特幣固定的2100萬供應量是一種數字稀缺性，與黃金的實體稀缺性相輔相成。他認為，當前比特幣的回調較過去週期的70%或更大幅度的下跌來得溫和，這被他視為機構支持日益增強的跡象。

他提出長期預測，可能從約10萬美元升至100萬美元，最終甚至達到1000萬美元，並認為持有零比特幣是個錯誤，因為其風險與回報的平衡。

觀察重點

交易者正密切關注通脹、就業數據和聯準會的評論，以及任何關於美伊協議的後續動向。分析師指出，如果修正持續，下一個重要支撐位在4000至4100美元附近。