比特幣已失去69,000美元的關鍵水平，隨著賣壓和市場不確定性結合，測試著一個已經回吐了大部分循環低點反彈的市場韌性。這次崩盤令人不安——分析師MorenoDV在供應數據中識別出一個信號，將當前時刻置於一個跨越十年的比特幣市場循環的長期結構背景中。
比特幣的損失供應目前約為40.6%——意味著超過十分之四的流通比特幣由成本基礎高於當前價格的參與者持有。該指標衡量在任何時刻流通供應中處於虧損狀態的比例，其當前讀數反映了從循環高點修正中傳遞到持有者群體的痛苦。
但MorenoDV的分析所揭示的最重要元素並非純粹的百分比數字。真正的故事在於該指標高峰背後的長期模式——一個結構性觀察，需從比特幣主要循環底部的整個歷史來看，而非孤立地看任何單一讀數。
自2015年以來，每一次主要的比特幣循環底部都出現在損失供應推入一條下降趨勢線的上限時。而且，關鍵的是，每一次後續的循環底部所需的虧損供應百分比都低於前一次——這是一個在連續底部逐漸減少痛苦的模式，描述了比特幣市場結構隨著資產成熟和持有者基礎深化而演變的過程。
MorenoDV的分析追蹤了比特幣整個現代市場歷史中下降的損失閾值，以揭示使當前40.6%的讀數比純粹數字更具意義的結構性演變。
早期的比特幣循環需要極端的痛苦才能形成真正的底部——超過60%的流通供應處於虧損狀態，才會出現投降，從而創造恢復的條件。2018至2019年和2020至2022年的循環底部，隨著持有者基礎的成熟和信心的加深，形成的虧損閾值逐步降低。如今，這條結構性趨勢線更接近高40%的區域——反映出一個市場，ETF、機構、長期持有者和高信念參與者已取代了之前需要徹底耗盡的弱手，這些弱手曾是形成底部的必要條件。
目前的40.6%讀數使比特幣處於有意義的壓力區域，但尚未達到歷史最大機會區。若市場持續疲軟或延長盤整，並將損失供應推入對下降趨勢線的重新測試，將使市場進入一個在十年循環中反覆出現重要累積窗口的區域。
這個信號背後的心理機制賦予它前瞻性。損失供應的增加將市場從樂觀轉向懷疑，再從懷疑轉向被迫等待——這一序列耗盡了反應性賣家，並創造了長期資本開始大規模吸收供應的條件。
當達到這個區域時，底部並不會立即形成。歷史經驗包括波動性、假突破和情緒疲憊，然後才會開始反彈。但從風險與回報的角度來看，對這個持續十年的結構進行重新測試，是比特幣能產生的最重要信號之一——而MorenoDV的分析表明，市場正逐步接近而非遠離這一區域。
比特幣失守主要周支撐位，空頭瞄準更低需求區
比特幣在周線圖上交易接近69,600美元，失去了關鍵的72,000–75,000美元支撐區域，該區曾是從三月低點反彈的基礎。這次崩盤在技術上非常重要，因為這個區域在過去三個月既是阻力也是支撐，失守意味著市場結構的明顯惡化。
周線圖顯示BTC在82,000美元附近遭到拒絕，隨後急劇回落。這次拒絕形成了相較於接近123,000美元的循環高點的較低高點，並加強了自2025年末以來一直存在的更廣泛的下行趨勢。對多頭來說，更令人擔憂的是，價格已跌破50周和100周移動平均線，這兩條線在數月的疲軟後開始趨於平坦。
從結構角度來看，下一個主要支撐位位於64,000至66,000美元之間，圖表上由較低的黃色區域標示。這一區域在2月的投降事件後成為關鍵的累積區域，也是周線圖上最重要的需求區。
為了讓比特幣穩定，多頭必須迅速重新奪回失去的72,000–75,000美元區域。在此之前，最有可能的走勢仍然偏向下行，市場越來越關注64,000–66,000美元區域是否能提供一個持久底部的基礎。
圖片來自ChatGPT，圖表來自TradingView.com
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比特幣最長時間的底部信號再次成為焦點：投降恐懼加劇
比特幣已失去69,000美元的關鍵水平，隨著賣壓和市場不確定性結合，測試著一個已經回吐了大部分循環低點反彈的市場韌性。這次崩盤令人不安——分析師MorenoDV在供應數據中識別出一個信號，將當前時刻置於一個跨越十年的比特幣市場循環的長期結構背景中。
比特幣的損失供應目前約為40.6%——意味著超過十分之四的流通比特幣由成本基礎高於當前價格的參與者持有。該指標衡量在任何時刻流通供應中處於虧損狀態的比例，其當前讀數反映了從循環高點修正中傳遞到持有者群體的痛苦。
但MorenoDV的分析所揭示的最重要元素並非純粹的百分比數字。真正的故事在於該指標高峰背後的長期模式——一個結構性觀察，需從比特幣主要循環底部的整個歷史來看，而非孤立地看任何單一讀數。
自2015年以來，每一次主要的比特幣循環底部都出現在損失供應推入一條下降趨勢線的上限時。而且，關鍵的是，每一次後續的循環底部所需的虧損供應百分比都低於前一次——這是一個在連續底部逐漸減少痛苦的模式，描述了比特幣市場結構隨著資產成熟和持有者基礎深化而演變的過程。
每個循環底部所需的痛苦都比上一次少
MorenoDV的分析追蹤了比特幣整個現代市場歷史中下降的損失閾值，以揭示使當前40.6%的讀數比純粹數字更具意義的結構性演變。
早期的比特幣循環需要極端的痛苦才能形成真正的底部——超過60%的流通供應處於虧損狀態，才會出現投降，從而創造恢復的條件。2018至2019年和2020至2022年的循環底部，隨著持有者基礎的成熟和信心的加深，形成的虧損閾值逐步降低。如今，這條結構性趨勢線更接近高40%的區域——反映出一個市場，ETF、機構、長期持有者和高信念參與者已取代了之前需要徹底耗盡的弱手，這些弱手曾是形成底部的必要條件。
目前的40.6%讀數使比特幣處於有意義的壓力區域，但尚未達到歷史最大機會區。若市場持續疲軟或延長盤整，並將損失供應推入對下降趨勢線的重新測試，將使市場進入一個在十年循環中反覆出現重要累積窗口的區域。
這個信號背後的心理機制賦予它前瞻性。損失供應的增加將市場從樂觀轉向懷疑，再從懷疑轉向被迫等待——這一序列耗盡了反應性賣家，並創造了長期資本開始大規模吸收供應的條件。
當達到這個區域時，底部並不會立即形成。歷史經驗包括波動性、假突破和情緒疲憊，然後才會開始反彈。但從風險與回報的角度來看，對這個持續十年的結構進行重新測試，是比特幣能產生的最重要信號之一——而MorenoDV的分析表明，市場正逐步接近而非遠離這一區域。
比特幣失守主要周支撐位，空頭瞄準更低需求區
比特幣在周線圖上交易接近69,600美元，失去了關鍵的72,000–75,000美元支撐區域，該區曾是從三月低點反彈的基礎。這次崩盤在技術上非常重要，因為這個區域在過去三個月既是阻力也是支撐，失守意味著市場結構的明顯惡化。
周線圖顯示BTC在82,000美元附近遭到拒絕，隨後急劇回落。這次拒絕形成了相較於接近123,000美元的循環高點的較低高點，並加強了自2025年末以來一直存在的更廣泛的下行趨勢。對多頭來說，更令人擔憂的是，價格已跌破50周和100周移動平均線，這兩條線在數月的疲軟後開始趨於平坦。
從結構角度來看，下一個主要支撐位位於64,000至66,000美元之間，圖表上由較低的黃色區域標示。這一區域在2月的投降事件後成為關鍵的累積區域，也是周線圖上最重要的需求區。
為了讓比特幣穩定，多頭必須迅速重新奪回失去的72,000–75,000美元區域。在此之前，最有可能的走勢仍然偏向下行，市場越來越關注64,000–66,000美元區域是否能提供一個持久底部的基礎。
圖片來自ChatGPT，圖表來自TradingView.com