哈姆魯茲的幽靈？

WTI原油價格在96.20美元左右搖擺，走在和平低語與供應鏈焦慮的鋼索上。每一則來自美伊談判桌的頭條都會引發油價震盪，最新的波動偏多。外交迷霧濃厚，但價格仍在攀升，令人憂慮的牆壁逐步被突破。

外交逆風推動波動性。白宮堅稱框架接近完成，但伊朗在霍爾木茲海峽畫出紅線。每個矛盾的信號都在加劇風險溢價。海峽仍是全球最重要的石油瓶頸，任何物流中斷的暗示都足以讓買家驚慌失措。不確定性並未消退——反而成為新常態，這種結構性焦慮提供了持續的底部支撐。

技術結構展現韌性。WTI正形成一個典型的短期上升通道。95美元的底部已被測試並堅守，轉化為一個發射台。每次向這個水平的回調都被吸收，顯示機構買家將回調視為積累的機會。98.50美元的阻力位現在成為下一個自然目標，如果和平談判加快或庫存進一步收緊，該水平可能迅速突破。

供應緊缺悄然加劇。美國商業原油庫存已連續六周下降，耗盡了通常用來緩衝地緣政治震盪的實體儲備。全球庫存仍處於歷史偏低水平，夏季需求季節即將來臨。當實體油桶稀缺時，紙市場對頭條的反應會更加敏感——這正是獎勵紀律性多頭持倉的局面。

原油正一點一滴攀上憂慮的牆壁。上升通道堅持不懈，供應背景逐步收緊。你是在這穩步上行，還是在等待那可能永遠不會到來的和平協議？

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