高盛在第一季度削減了對索拉納和 XRP ETF 的敞口

• 高盛在其2026年第一季度的13F表格申報中未持有任何與XRP相關的ETF頭寸。
• 該銀行還退出了索拉納基金的敞口，並在本季度內減少了部分比特幣和以太坊ETF持倉。

高盛在2026年第一季度削減了多個加密貨幣ETF的持倉。最新的13F申報顯示其數字資產帳面較少，未列出任何XRP相關的ETF持倉，且比特幣和以太坊基金的敞口也有所降低。 XRP持倉在申報中消失 最明顯的變化出現在XRP上。在2025年第四季度，高盛曾報告在Bitwise、Franklin Templeton、Grayscale和21Shares的產品中，持有近1.54億美元的XRP相關ETF敞口。在第一季度的申報中，這些持倉已不再出現。 這是一個值得注意的轉變，但需要仔細解讀。13F申報是某一季度末特定美國可報告證券持倉的快照。它並不顯示每一個衍生品、離岸工具、短期交易、對沖、掉期或客戶相關的持倉。因此，該申報並不能證明高盛對XRP本身持有全面的負面看法。它確實顯示，截至3月31日，該銀行未持有那些XRP ETF的持倉。

這些買家/持有人是誰？我們只知道其中一小部分，因為絕大多數不提交13F申報。但以下是截至2025年12月31日的持有人名單 pic.twitter.com/ymIyy1mobx

— James Seyffart (@JSeyff) 2026年3月10日

儘管如此，外觀仍然重要。高盛此前被列為較為顯眼的現貨XRP ETF持倉的機構持有人之一。當這個名字消失時，交易者會注意到，即使這一變動是由資產負債表管理或戰術輪換驅動，而非對資產的長期看法。 時間點也很有趣。山寨幣ETF正逐漸成為機構加密貨幣持倉的更活躍部分。這些產品可以用於方向性敞口、流動性管理、套利、市場做市、客戶促成或不同基金之間的相對價值交易。在這種背景下，持倉的消失並不一定意味著“買入”或“賣出”的簡單看法。機構的用途往往比散戶的敘事更為複雜。 比特幣和以太坊敞口也有所調整 高盛不僅退出了與XRP相關的基金。該銀行還退出了索拉納ETF的敞口，並削減了部分比特幣和以太坊ETF的持倉。這更像是一次更廣泛的調整，而非單一資產的決策，反映出本季度內加密貨幣相關基金的整體重置。 比特幣和以太坊ETF仍是該類別中最成熟的產品，但即使在這些產品中，機構持倉也可能迅速變動。銀行可能在資金大量流入後減少敞口，結束基差交易，重新平衡風險，釋放資本或回應客戶需求的變化。13F申報顯示的是季度末的持倉狀況，而非達到該狀況的交易路徑。 這一區別很重要，因為大型銀行並不總是像長期持有基金那樣持有加密貨幣ETF。某些持倉可能用於市場做市活動。它可能用來對沖其他敞口。它也可能是發行人之間或現貨ETF與衍生品之間的價差交易的一部分。一旦該交易不再具有吸引力，持倉就可以被減少或完全移除。 對市場來說，更有用的問題是這是戰術性調整還是結構性變化。高盛仍然深度參與那些加密產品變得更具流動性、更受監管且更易於機構投資者打包的市場。但在第一季度，至少在其申報的13F帳面中，該銀行選擇持有較少的XRP、索拉納、比特幣和以太坊ETF敞口。 這並不意味著機構對加密貨幣的需求已經消失。它確實暗示大型金融公司將加密貨幣ETF視為活躍交易工具，而非僅僅是被動的長期投資。下一輪申報將顯示高盛的收縮是季度末調整，還是更廣泛地從山寨幣相關ETF敞口中轉向的結果。