意大利銀行推動歐盟走向代幣化SEPA支付框架

Tokenized SEPA 可能重塑歐盟支付，同時維持信任、結算穩定性與貨幣政策控制。

隨著數字資產在政策圈中逐漸受到重視，歐洲的支付系統可能很快面臨結構性轉變。意大利銀行的官員正傳達一個訊號，表示將朝著將代幣化整合到現有金融基礎設施的方向邁進。近期的言論指出，重點在於傳統系統如何適應，而非被取代。

意大利銀行官員表示，歐洲可能用代幣化來升級SEPA

意大利銀行副行長Chiara Scotti呼籲擴展單一歐元支付區（SEPA）的代幣化。這位副行長將其定位為歐洲支付演進的實用途徑。

在羅馬發言時，Scotti表示政策制定者應該超越穩定幣和中央銀行數字貨幣等新工具的思考。她還補充說，當局應考慮現有框架如何適應數字格式。

SEPA已支持歐盟及多個非歐盟國家的無現金歐元支付。歐洲央行的數據顯示，2025年上半年非現金交易達到116萬億歐元，較去年同期增長2.9%。這一規模，加上共享標準和互操作性，為SEPA提供了堅實的代幣化基礎。

Scotti認為，採用SEPA可以幫助維持歐洲兩層貨幣體系的邏輯，其中中央銀行與私人機構共同扮演角色。代幣化版本能在保持中央銀行貨幣結算的同時，允許新的可程式化和更快的轉帳方式。

意大利強調信任與設計在數字貨幣轉型中的關鍵性

意大利銀行的更廣泛言論將代幣化置於一個關於信任與貨幣控制的更大辯論中。穩定幣、代幣化存款和CBDC等數字資產，不僅在技術上有所不同，也在制度支持和結算設計上各異。

官員強調，信任仍是貨幣的基礎，無論是實體現金還是數字記錄。由私人實體發行的穩定幣，如果贖回機制削弱，可能會偏離其預期價值。

另一方面，代幣化存款可以保持與銀行系統和中央銀行結算的聯繫，降低價格不穩定的風險。可兌換性和儲備支持等設計特徵，塑造了這些工具的運作方式。

代幣化貨幣可能影響銀行資金、流動性狀況以及對安全資產的需求。貨幣流通方式的變化，也可能影響政策利率向實體經濟的傳導。結果取決於發行者類型、結算結構和監管框架，而非僅僅是技術。

Scotti還指出，數字歐元是歐元區內政策工作最為先進的領域。歐洲央行的持續試驗旨在評估其對貨幣政策、金融穩定和支付效率的影響。其他工具，如穩定幣，仍存在系統性影響的不確定性。

歐洲政策制定者目前面臨時間上的挑戰。早期在代幣化系統設計階段做出的決策，可能會塑造該地區多年的貨幣結構。