剛剛瀏覽一些狂野的股票表現數據，說真的，過去幾年市場上的一些動作真的非常瘋狂。標普500在那段時間內上漲了大約60%，已經超過了它通常每年10%的平均增長，但也有一些個別股票已經完全呈指數級上升。

我偶然發現了三個表現特別突出的股票，它們因不同原因成為了很有趣的案例研究。Summit Therapeutics在他們的癌症藥物ivonescimab在臨床試驗中顯示出比默克的Keytruda更好的效果後，股價漲了大約1600%。這種漲幅絕對會吸引所有人的注意，對吧？但事情是這樣的——公司目前沒有任何經常性收入，這是一個巨大的風險。試驗是在中國進行的，所以是否會得到美國監管機構的批准，還存在很大的不確定性。對我來說，這像是在觀望。

然後是Carvana，上漲約1330%。這家二手車經銷商在利率穩定、大家對汽車需求更樂觀的情況下表現火熱。他們的財務狀況實際上也有所改善，這也是投資者感到興奮的原因。但利潤率非常薄，低於20%，去年還出現了7200萬美元的營運虧損。還記得這支股票在2022年下跌了98%嗎？這種波動性讓我夜不能寐。在投資這樣的股票之前，你需要有一定的穩定性。

Nvidia則是沒有人會感到驚訝的那一個。漲了906%，說真的，如果考慮到AI熱潮，漲幅本可以更高。CEO黃仁勳直言，他們的Blackwell晶片需求非常火爆——客戶甚至等了一年多才拿到。就在7月季度，銷售額同比激增122%，達到300億美元。這種成長故事持續吸引資金。

有趣的是，將這三家公司放在一個更廣泛的50家小型股和成長股的群體中來看，它們都真的有很大的變動。有些公司基本面確實在改善，而另一些則純粹靠故事在推動。Summit和Carvana在我看來風險較高——它們已經經歷了大幅漲升，如果市場情緒轉變，跌幅可能會很慘。Nvidia的估值已經接近3.5兆美元，未來的回報可能會較為有限，但其業務動能是無可否認的。

真正的問題是，你是在為下一輪漲勢買入，還是已經錯過了最佳時機。這很大程度上取決於你的風險承受能力，以及你對每家公司的長期故事有多相信。