🔥 WCTC S8 全球交易賽正式開賽！
8,000,000 USDT 超級獎池解鎖開啟
🏆 團隊賽：上半場正式開啟，預報名階段 5,500+ 戰隊現已集結
交易量收益額雙重比拼，解鎖上半場 1,800,000 USDT 獎池
🏆 個人賽：現貨、合約、TradFi、ETF、閃兌、跟單齊上陣
全場交易量比拼，瓜分 2,000,000 USDT 獎池
🏆 王者 PK 賽：零門檻參與，實時匹配享受戰鬥快感
收益率即時 PK，瓜分 1,600,000 USDT 獎池
活動時間：2026 年 4 月 23 日 16:00:00 - 2026 年 5 月 20 日 15:59:59 UTC+8
⬇️ 立即參與：https://www.gate.com/competition/wctc-s8
#WCTCS8
#BitcoinETFOptionLimitQuadruples – 納斯達克將黑石比特幣ETF視為華爾街
比特幣現在已進入大聯盟，不僅與現貨ETF相關，還涉及期權交易。納斯達克的國際證券交易所（ISE）部門向SEC提交了一份提案，將黑石iShares比特幣信託（IBIT）ETF的每日期權交易限額從25萬份擴大到100萬份。SEC批准了該請求，正式將限額翻了四倍。
有什麼變化？
今年一月，美國現貨比特幣和以太坊ETF的持倉限額被限制在25,000份。這阻止了機構投資者進行“全面對沖”。1月21日，納斯達克進行了一項規則變更，取消了這一限制，允許從2026年1月7日起進行無限制的對沖。
現在第二步已經到來。IBIT期權在交易的前幾個月內，開倉量超過了蘋果和微軟ETF。現有的25萬份合約上限已無法滿足每日需求。納斯達克將IBIT與像iShares MSCI新興市場（EEM）和iShares中國大型股（FXI）這樣的巨型ETF並列，將上限提高到100萬份。
那個數字意味著什麼？100萬份合約大約代表1億股IBIT，或以今日價格計算約86億美元的比特幣。根據納斯達克的分析，即使所有這些合約都被交易，也只會影響不到比特幣供應的0.5%。
為什麼這很重要？
IBIT目前是全球最大的現貨比特幣ETF，市值達862億美元。它在期權交易量方面也居於領先地位。限額的提升帶來三個變化：
機構對沖：養老基金和市場做市商現在可以用一對一的期權對沖他們的現貨ETF持倉。這使得波動性“可控”而非降低。
流動性：更高的限額意味著更緊的價差和更深的資金簿。高盛和Jane Street等交易台將能夠在IBIT期權中寫出更大額的合約。
結構性產品：100萬份的上限為追求收益的ETF（如覆蓋買權、套期保值）打開了大門。黑石已經申請了類似的收益型ETF。
市場怎麼看？
根據CoinDesk的“加密日記”報告，規則變更後一周內，IBIT期權的未平倉合約增加了34%。看漲/看跌比率降至0.71，意味著投資者更看好上行，而非對下跌進行保護。
也有批評聲音。有分析師表示，“將比特幣視為股票會增加系統性風險。” 不過，SEC表示，IBIT的流動性與EEM和GLD相當，且限額的提升不會增加操縱市場的風險。
#BitcoinETFOptionLimitQuadruples 這個標籤不僅描述了一個技術規則的變更。從2024年現貨ETF獲批開始的制度化進程，正逐步在2026年的期權市場中達成高潮。比特幣不再僅僅是“買賣”資產，而是一個可以納入投資組合管理者風險模型並進行對沖的工具。
納斯達克的舉動是迄今為止最明顯的跡象，表明華爾街現在正將比特幣定價為“巨型股”。限額已經翻了四倍，可能緊接著是以太坊ETF和更複雜的衍生品。
美國證券交易委員會（SEC）於2026年4月30日批准了一項規則變更，將納斯達克 ISE 的比特幣信託（IBIT）期權的持倉和行使限制從25萬合約提高到100萬合約。這一批准標誌著過去兩個月比特幣ETF期權市場三階段限額擴展的高潮。從3月紐約證券交易所（NYSE）取消其2.5萬合約的底限開始，最終在4月底將IBIT的限額四倍提升至100萬合約。對於機構投資者來說，這一發展意味著比特幣市場最大結構性障礙之一的解除。
三階段限額擴展的結構
比特幣ETF期權市場自2024年11月推出以來，一直在25,000合約的預防性上限下運作。此限制旨在抑制波動性並降低操縱風險。然而，隨著市場成熟，這些限制使機構規模的持倉變得不可能。
第一次突破發生在2026年3月。紐約證券交易所Arca和NYSE American完全取消了涵蓋11個現貨比特幣和以太坊ETF的25,000合約持倉和行使限制。此變更立即生效，SEC也免除了其標準的30天等待期。此舉使加密ETF期權與黃金和石油等商品ETF期權處於相同的監管框架下，允許大型流動性ETF持有25萬合約或更多的持倉。
在第二階段，納斯達克向SEC申請將IBIT期權的限額從25萬擴大到100萬合約。申請的理由是為了應對日益增加的需求，並允許流動性提供者提供更深的市場深度。SEC確認，根據數據和分析，此變更符合1934年證券交易法第6(b)(5)條款的要求，該條款旨在防止欺詐並保護投資者。經過4月30日的批准，IBIT的四倍限額擴展正式生效。
比特幣ETF期權爆炸式增長
IBIT期權市場已經達到巨大規模。根據最新數據，IBIT期權的未平倉合約接近800萬份，概念價值達數十億美元。2026年2月，ETF期權交易量達到5.289億合約，同比增長35.4%。
限額擴展的數學等價物令人震驚。100萬合約的持倉限制，等同於在同一方向上約1億股的對沖能力。這一數字超過了IBIT的日均交易量。這個同側限制意味著每個投資者或機構在IBIT期權中可以在看漲或看跌方向上持有最多100萬合約。總體而言，一個機構在兩個方向上都可以達到此限制。相比之下，這一規模與傳統金融中最具流動性的SPDR標普500 ETF（SPY）的期權限額相當。
市場結構與機構影響
限額擴展將對市場微觀結構產生三個主要影響。首先，期權市場的深度將增加。更高的限額將允許做市商持有更大規模的持倉，縮小買賣價差並提高價格發現效率。
第二，它將使機構投資者能夠在有意義的規模上進行風險管理。管理數十億美元投資組合的資產管理公司現在可以通過期權對沖比特幣持倉，實施抵押交易策略，並進行波動率套利。這將促進機構對比特幣的間接接觸，特別是對於具有嚴格風險管理要求的機構，如養老基金和保險公司。
第三，隨著FLEX期權的日益普及，機構投資者現在可以設置定制的行使價格和到期日。紐約證券交易所的規則變更也擴展了FLEX期權的範圍，為需要超越標準交易所交易期權的定制風險管理方案的大型機構提供了關鍵的彈性。
比特幣期權市場現已完全達到機構規模。這一發展使比特幣ETF期權成為全球機構基礎設施的重要組成部分，並標誌著比特幣融入主流金融體系的關鍵里程碑。
$BTC