黃金今天的行情相當波動。在地緣政治緊張局勢一夜之間讓其價格飆升後，現正從高點回落，但仍然處於較高水平。四月合約上漲63.10美元，或1.2%，至每盎司5,311美元，儘管我們早些時候看到它觸及5,434.10美元——較起點漲了3.6%。

這一整波行情是在美國和以色列的空襲摧毀伊朗最高領袖阿亞圖拉·哈梅內伊後開始的。伊朗則以無人機和導彈波在中東地區作出回應——科威特、阿聯酋、巴林、沙烏地阿拉伯、阿曼、卡塔爾都陷入交火之中。然後今天，以色列進一步升級，對貝魯特和黎巴嫩的真主黨據點進行空襲，此前來自北部以色列的火箭彈攻擊也發生了。特朗普現在表示，這可能會持續四週，這讓人們對更廣泛的地區衝突感到擔憂。

因此，原油價格也在飆升，這加劇了通脹擔憂。但阻礙黃金突破高點的原因是——美元指數大幅走強，上漲了1%。當美元如此強勢時，對黃金的上行空間就受到很大限制。

在數據方面，ISM剛剛公布了2月的製造業報告。PMI為52.4，較1月的52.6略微下降，但仍顯示經濟增長（任何高於50的數值都代表擴張）。經濟學家預期為51.8，所以我們超出預期。

黃金在這裡絕對值得關注。地緣政治的溢價是真實存在的，但美元的強勢正限制著漲幅。如果局勢像特朗普所說的那樣持續升級，我們可能會看到另一波上漲，但如果美元繼續這樣走強，漲勢可能難以持久。