CFTC 挑戰威斯康星州在預測市場的管轄權

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已對威斯康星州提起聯邦訴訟，指控聯邦法律管轄預測市場合約，並認為威斯康星州為遏制或刑事化這些市場的行為干涉了該框架。該起訴訟緊隨威斯康星州對五個平台的訴訟——Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood 和 Coinbase——該州認為這些平台運營的預測市場活動需遵守州博彩許可要求。

CFTC在聲明中表示，對威斯康星州的訴訟是“回應該州對Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood和Coinbase這五個由CFTC監管的預測市場提起的訴訟。”CFTC主席Michael Selig強調，州政府不能違反國會對金融市場監管的明確指示。“州政府不能規避國會的明確指示，”他說。“我們對威斯康星州的訊息與對紐約、亞利桑那州等地相同：如果你干涉聯邦法律在金融市場的運作，我們將對你提起訴訟。”

根據該機構的說法，此次行動是其第五次與試圖停止預測市場活動的州進行的案件。此前，CFTC曾對紐約提出申訴，並在本月早些時候對亞利桑那州、康涅狄格州和伊利諾伊州提起訴訟，因為這些州試圖規範或關閉運營事件合約的平台。威斯康星州的訴訟凸顯了持續的、更廣泛的法律衝突，即州行動是否能限制聯邦監管的市場，或這些市場是否仍然完全由聯邦監督。

Michael Selig在拉斯維加斯的比特幣2026會議上發言。來源：YouTube

威斯康星州的訴訟在聯邦法院提起，反映出該州更廣泛的立場，即提供體育相關事件合約的預測市場構成非法賭博，需獲得州博彩許可。CFTC和這些平台一直拒絕這一觀點，認為此類合約屬於聯邦監管的指定合約市場。該機構認為，威斯康星州試圖刑事化或阻止這些市場的行為，將破壞為監管全國掉期市場而建立的聯邦框架。

在其申訴中，CFTC辯稱，威斯康星州試圖將聯邦監管的市場刑事化，侵犯了國會設計用來監督全國掉期市場的專屬聯邦制度。該機構尋求一項聲明，確認州博彩法不適用於由CFTC監管的指定合約市場，並請求永久禁令，阻止威斯康星州對預測市場採取執法行動。該申訴將威斯康星州州長Anthony Evers、州檢察長Josh Kaul、威斯康星州博彩部門及其管理員John Dillett列為被告，與州的行動一同被起訴。

聯邦官員被聯繫作出評論，但在最初的披露中未提供其他聲明。這一法律行動發生在一場更廣泛的政策爭議中，涉及預測市場的監管權歸屬問題，這一類金融基礎設施在加密平台和傳統金融市場機制的快速發展中不斷演變。

主要要點

CFTC聲稱對預測市場事件合約擁有專屬聯邦管轄權，認為州博彩法不能推翻由聯邦監管的指定合約市場框架。

威斯康星州的行動針對五個平台——Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood和Coinbase——，並以威斯康星州更廣泛的主張為背景，即預測市場作為非法賭博運作，未獲得適當許可。

此案是CFTC第五次起訴一個州，以阻止該州對預測市場的行動，此前還對紐約、亞利桑那州、康涅狄格州和伊利諾伊州提起訴訟。

申訴明確將聯邦監管制度與指定合約市場的運作聯繫起來，尋求禁令以阻止威斯康星州對這些市場採取執法行動。

對市場參與者而言，這些程序凸顯了有關預測市場平台在美國的管轄權、許可和合規要求的持續監管爭議，並對反洗錢/客戶身份驗證（AML/KYC）框架和許可制度產生影響。

聯邦框架與州執法：法律框架與影響

威斯康星州爭議的核心法律問題在於預測市場合約的適當監管場所，這些合約在聯邦法律下在指定合約市場交易。CFTC的立場是，這些合約旨在結算現實世界事件的結果，如體育比賽或其他事件，屬於金融工具，受CFTC管理的聯邦制度管轄，且指定合約市場在聯邦優先權下運作。在這一觀點中，州的賭博法規和許可制度不能合法地強制或刑事化已由聯邦政府在指定合約市場框架下批准的活動。

觀察人士指出，CFTC的持續策略是捍衛一個狹窄但可能具有深遠影響的管轄權原則：即聯邦優先權管轄依賴於依靠集中式、由聯邦監管的交易場所運作的國家市場。通過在此制度之上或旁邊層層疊加州的博彩或賭博法規，威斯康星州主張傳統的州權限，擁有在其邊界內許可或禁止活動的權力。這場爭議體現了美國金融監管中的一個根本張力：州層級的執法權與聯邦市場治理的範圍之間，尤其是在傳統金融與數字平台交匯處新興市場機制的背景下。

從政策和執法角度來看，此案促使人們更廣泛地思考如何監管快速演變、技術驅動的市場。如果聯邦法院確認CFTC的專屬監管地位，預測市場平台可能獲得更明確的監管規範和統一的合規預期，從而降低多州制度下的運營成本和複雜性。相反，如果各州成功主張許可或禁止權，可能會形成一個拼湊式的監管環境，增加跨州運營的困難，並引發關於聯邦優先權在多元州法律面前的可執行性的問題。

對平台、合規和市場結構的影響

威斯康星州的行動明確針對五個平台，該州認為這些平台在一個需要州博彩許可的受監管空間內運營。被列入訴訟的包括Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood和Coinbase，CFTC聲稱它們的活動屬於聯邦指定合約市場，應受到聯邦監管，而非州博彩法的管轄。這種雙層執法態勢——州訴訟與聯邦行動並行——凸顯了對於跨越傳統金融、市場加密資產和預測市場的合規挑戰。

對於受規範的交易場所而言，此案強調了建立堅實、符合聯邦規範的門檻措施的重要性，包括作為指定合約市場的註冊和遵守相關義務。它還強調了明確的客戶盡職調查和交易監控的必要性，以符合聯邦監管中突出的反洗錢/客戶身份驗證（AML/KYC）框架。儘管這些平台的運營具有不同程度的聯邦認可，此次訴訟表明監管機構準備主張，獲得聯邦許可是提供美國境內預測合約的前提條件。

除了平台層面的影響外，該案件還涉及許可、跨境接入以及與SEC、司法部和其他金融監管機構的協調。整體政策環境——特別是對加密驅動金融服務的加強監管——可能促使交易所和金融機構重新評估產品範圍、風險控制和跨機構協作，以滿足不斷演變的合規要求。此案也與市場完整性、內線交易風險以及事件驅動工具的透明治理等持續辯論交織，反映出快速變化的市場生態系統。

結語

威斯康星州的訴訟強化了美國州權與聯邦市場監管之間的持續拉鋸，尤其是在預測市場與傳統金融和加密平台共同發展的背景下。最終結果將影響各州如何調整執法行動，以及平台如何構建合規方案以符合聯邦優先的說法。隨著法院裁定這些問題，觀察者應關注那些能明確界定州許可權界限以及CFTC指定合約市場制度在快速變化的監管格局中的韌性的裁決。

本文最初刊載於Crypto Breaking News，題為“CFTC挑戰威斯康星州預測市場管轄權”——您的加密新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新的可信來源。