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咖啡在星期一表現不俗——阿拉比卡上漲1.37%，羅布斯塔跳升4.08%，創下兩週新高。當你看看目前的運輸狀況，這並不令人驚訝。伊朗的局勢基本上已經阻斷了霍爾木茲海峽的交通，這意味著運費、保險和燃料成本都在飆升。這將對進口商和烘焙商造成沉重打擊，因此整體價格都受到支撐。
但事情變得更有趣的是——阿拉比卡的漲幅受到限制，因為巴西剛下了大量雨。米納斯吉拉斯，該國最大的阿拉比卡產區，上週降雨78毫米，約為正常值的131%。這對他們的作物展望來說是個好消息，緊接著Conab預測巴西2026年的產量將攀升17.2%，達到創紀錄的6620萬袋。
但更大的格局是什麼？過去五週來，咖啡價格一直受到打擊。阿拉比卡跌至15個月來的最低點，羅布斯塔則跌至6.75個月來的最低點，因為市場開始預期這一巨大全球供應激增。越南，全球最大的羅布斯塔生產國，正如火如荼地出口——一月的出貨量同比增長38.3%。同時，Barchart和其他市場分析師正在追蹤ICE庫存，這些庫存在去年11月和12月觸底後，已回升至多月來的高點。
因此，你面臨的是一個拉鋸的局面。運輸中斷和哥倫比亞供應減少支撐價格，但巴西和越南的創紀錄產量預測，加上庫存的改善，則在施加壓力。Barchart的咖啡數據顯示，隨著這些相互競爭的力量展開，我們可能會看到更多的波動。