剛剛在查看一些有趣的比特幣價格預測數據，如果放遠一點觀察鏈上信號，其實相當具有說服力。自七月以來，根據鏈上數據，比特幣需求一直在悄悄增加，每月約有62,000 BTC的增長。這種模式我們在2020年底和2021年看到過，當時行情真的開始起飛之前。

吸引我注意的是，鯨魚和ETF資金流在這裡扮演了主要角色。大型持有者的累積速度甚至比2024年第四季度還要快，而上個季度的ETF流入量也非常巨大。如果這種需求持續流入，真正的問題就變成價格是否能跟上。

在交易者實現價格指標上，有一個關鍵水平浮動在$116,000。明確突破這個水平，我們就有可能進入牛市循環階段，這可能會帶來估值範圍在$160K 和$200K之間。牛市得分指數最近一直在40到50左右，這基本上是歷史上事情開始變得有趣的門檻。這與一年前那個大第四季度行情之前的情況類似。

顯然，自那些預測以來，很多事情都已經改變，但理解需求來源的框架仍然很重要。值得留意這些累積趨勢是否能持續。