過去一個月我一直密切關注加密貨幣市場，確實有一些有趣的動態正在展開，加密新聞媒體也在報導。

所以比特幣在三月大致維持在$67K-$68K 的區間，說實話，當你看到國債收益率的變化時，這並不令人驚訝。五年期收益率攀升至4%，當無風險利率變得如此具有吸引力時，人們自然會將資金從非產生收益的資產中抽離。這是基本的宏觀經濟，但當你持有比特幣時，感受會有所不同。

但讓我注意到的是算力情況。當美國、以色列與伊朗之間的緊張局勢升級時，網絡算力下降了近6%。伊朗的挖礦比例估計約佔全球的6-8%，所以當能源基礎設施受到干擾，重心轉向國防時，網絡上的確能感受到影響。這是真實的地緣政治對鏈上產生的影響。

在股市方面，Robinhood的股價遭遇重挫。三月下跌了16%，而六個月內已經下跌了50%。想想也合理——加密交易量一直疲軟，散戶參與度下降，導致交易收入受到影響。他們宣布了一個15億美元的回購計劃來穩定局勢，但這也反映出他們正感受到壓力。

但有趣的是，傳統加密交易放緩的同時，預測市場卻爆炸性增長。Polymarket和Kalshi在三月合計完成了1.92億筆交易——這是月增24%，年增2800%。散戶參與度確實在轉變，只是不再專注於現貨交易。這是一個值得加密新聞觀察者追蹤的重要趨勢。

歐元穩定幣也變得有趣。它們現在佔所有非美元穩定幣交易量的85%，這很合理，因為歐盟的MiCA框架終於為機構投資者提供了明確的監管指引。

在積累方面，策略持續積極買入，儘管帳面上已經有11%的未實現損失。他們在三月單月就買入了超過40,000枚比特幣，平均每枚約75,669美元，而當時現貨價格接近67,800美元。這是長期持有者展現的信念，完全不在乎每月的波動。

目前比特幣的價格約在$70.79K左右（截至四月初），我們已經從三月的低點反彈了一些。但整體情況仍受到宏觀條件的限制——收益率仍然偏高，地緣政治風險尚未完全解決，散戶活動仍然低迷。除非國債收益率大幅回落或出現重大地緣政治緩和，否則比特幣可能會在區間內徘徊一段時間。這就是目前加密新聞的現實。