比特幣價格跌至兩週低點，清算金額超過$300 百萬，同時宏觀經濟壓力持續增加

比特幣價格週五跌破 $66,500，觸及超過兩週以來的低點，隨著一波多單平倉（long liquidations）潮與不斷升高的宏觀壓力籠罩加密市場而承重。…

數據顯示，根據 _Bitcoin Magazine Pro _的資料，過去 24 小時內約有將近 3 億美元的多頭部位被清算；相比之下，空頭清算約為 5,000 萬美元，這指出加密期貨中擁擠的多頭（bullish）押注正在解除。這種失衡反映出市場先前大幅偏向多頭，現在正隨著情緒轉變而進行調整。

比特幣拋售與全球市場中的更大範圍「風險趨避（risk-off）」走勢同步。那斯達克 100 期貨自 1 月高點以來已下跌約 10%，而油價則在因持續的、涉及伊朗的衝突而升溫的地緣政治緊張局勢下攀升至接近每桶 $100。

較早之前，今天以色列表示，因重新出現伊朗導彈攻擊的新一輪浪潮，它將在伊朗境內升級打擊；儘管雙方仍持續進行外交努力，兩邊仍在持續交火。

總統川普（President Trump）已暫停對伊朗能源基礎設施的美國打擊再 10 天，以便讓談判展開；即便有報導稱，五角大廈（Pentagon）正在考慮向中東增派最多 10,000 名額外部隊。

同時，衝突在區域層面正在擴大。據報在霍爾木茲海峽出現航運中斷；在遭到打擊後，海灣各國進入警戒狀態；而在國際會談仍在歐洲持續之際，伊朗的傷亡人數據稱正逼近 2,000 人。

原油上漲引發了對通膨的再度擔憂，並壓低了風險資產（risk assets），包括加密貨幣。

比特幣價格走勢

受益於與中東潛在外交突破相關的樂觀情緒，本週比特幣價格曾短暫接近 $71,500。這些漲勢隨著與談判相關的不確定性再度浮現而逆轉，使價格下行，並強化了市場條件的敏感性。

儘管近期出現下跌，比特幣價格仍持續在先前數週、甚至數月維持的定義區間內交易，範圍介於 $60,000 至 $75,000。該資產仍遠低於其 2025 年 10 月的高點（高於 $126,000），此前在更廣泛的市場修正之後。

機構資金流量呈現出複雜的圖景。美國上市的現貨比特幣交易所交易基金（spot bitcoin exchange-traded funds）在 3 月早些時候曾錄得持續流入，累計在五週內約為 $25 億美元。近幾個交易時段動能已放緩，出現淨流出，這傳遞出投資者在回應宏觀不確定性時暫停累積的訊號。

同時，鏈上數據顯示，過去一個月比特幣持續從集中式交易所（centralized exchanges）提領。這種趨勢意味著長期持有者正在將資產移入自我託管（self-custody），而這一模式通常更常與累積（accumulation）而非分配（distribution）相關。

即便如此，摩根士丹利（Morgan Stanley）仍更接近推出其現貨比特幣 ETF，MSBT；在紐約證券交易所（New York Stock Exchange）發布上市通知後，這意味著即將亮相的時間近在眼前，並可能使其成為美國大型銀行中首個推出此類產品的選擇；與貝萊德（BlackRock）與富達（Fidelity）的相關產品一起成為同類競品。

期權市場又增添了另一層複雜性。約 $140 億美元的比特幣價格期權（bitcoin price options）將到期，這代表了未平倉部位（open interest）中的相當大一部分。

與這些合約相關的避險活動（hedging activity）已促成波動率（volatility）偏低；價格走勢也因此傾向於靠近 $75,000 附近的關鍵履約價（key strike levels）。

隨著這些合約到期下檔，來自衍生品部位（derivatives positioning）的穩定效應可能會逐漸消退，屆時比特幣將更容易受到外部催化因素的影響。

在地緣政治風險升高、宏觀情況趨於收緊之下，市場面臨一段可能出現較為「敏感反應」的價格波動時期；而這些波動可能不再如先前那樣受到結構性資金流（structural flows）的約束。