我最近在挖掘金融市場的歷史時，發現了一個相當迷人的事實。有一套分析市場週期的框架，起源於19世紀，令人驚訝的是，直到今天仍然非常適用，甚至對加密貨幣也同樣有效。這是由一個叫做Samuel Benner的人所提出的工作，說真的，他的故事值得被更廣泛地了解，超越學術圈。

那麼，Samuel Benner到底是誰？他是19世紀的美國農民和企業家，親身經歷了金融市場的高潮與低谷。Benner並非專業的經濟學家，但他多次經歷繁榮與破產。由於經濟放緩和糧食歉收，他開始思考為何這些危機似乎會定期重演。為了尋找答案，他決定展開調查。他開始分析市場行為模式，研究恐慌、擴張與衰退的循環。結果，在1875年，他將自己的發現出版在一本名為《Benner's Prophecies of Future Ups and Downs in Prices》的書中。

Samuel Benner所識別的週期，基於一個簡單但強大的觀察：市場遵循可預測的循環模式。他發現某些年份經常出現經濟高峰，而另一些年份則伴隨崩盤或恐慌。有趣的是，Benner認為這些週期大約每18到20年重複一次。

這個週期主要分為三類。首先是「A」年，代表恐慌年份，經濟崩盤頻繁發生。Benner觀察到像1927、1945、1965、1981、1999和2019年都屬於這些年份。第二類是「B」年，代表高峰期，市場達到最高點。這是賣出並鎖定獲利的最佳時機。Benner將1926、1945、1962、1980、2007和2026列為高點年份。最後是「C」年，代表低谷期，資產價格較低，是積累的好時機。像1931、1942、1958、1985和2012年都屬於這些買入良機。

最初，Samuel Benner的研究集中在農產品如鐵、玉米和豬肉價格上。但隨著時間推移，其他人將他的框架應用到更廣泛的金融市場，包括股票、債券，甚至最近的加密貨幣。

為什麼今天仍然相關？看看加密貨幣市場就知道了。情緒波動造成的波動性，形成了非常明顯的繁榮-崩潰週期。例如，比特幣每四年就會經歷一次減半，帶來一段上漲期，隨後則是修正。Samuel Benner觀察到的心理模型——集體狂熱隨後集體恐慌——至今仍在重演。

對於加密貨幣交易者來說，這個框架的應用非常直接。在「B」年，市場達到高點、估值膨脹時，正是考慮退出部位、鎖定利潤的時候。在「C」年，當價格崩跌、恐慌蔓延時，則是積累比特幣、以太坊和其他資產的好時機。這是一種長期的策略，特別適合那些不想在每次小幅波動中頻繁交易的人。

我覺得Samuel Benner最有趣的地方在於，他的框架提醒我們，市場並非純粹的隨機事件。它們遵循根植於人類心理和經濟週期的模式。當然，沒有任何模型是完美的，但將Benner的洞察與行為金融學的理解結合起來，我們就擁有了一份相當堅實的導航圖，可以幫助我們更好地穿越市場。

不論你是交易股票、商品還是加密貨幣，Benner的週期都提供了一個長遠思考的框架，幫助我們避免被市場的情緒極端所困。這是一個永恆的提醒：週期存在，我們可以善用它們來為自己帶來優勢。