渣打銀行的關鍵比特幣預測：預計的清算階段還要多久才能解決？

Question

加密貨幣市場正處於十字路口，渣打銀行的數字資產團隊預測在持續復甦之前，可能會經歷一段動盪的時期。隨著投資者在宏觀經濟不確定性中導航，一個核心問題占據主導：目前的拋售壓力將持續多久？市場何時能建立真正的底部？

在近期分析中，渣打銀行數字資產研究部門負責人Geoff Kendrick概述了一個看跌的短期情景，同時對長期保持策略性樂觀。該行的研究表明，加密市場可能需要經歷最後一次崩盤浪潮——一個決定性的清洗期——之後，才能展開有意義的反彈。

最終崩盤階段：時間表與價格目標

渣打銀行的基本預期是，比特幣在未來幾個月內將回落至5萬美元（或略低），以太坊則可能下跌至1,400美元。這些預測較該行早前的目標有大幅修正，早前預計比特幣年底將達到15萬美元，以太坊則為7,500美元。

Kendrick強調，這並非對結構性崩潰的預測，而是識別戰略性積累區域。“我們預計價格在未來幾個月內會達到這些低點，這將是具有吸引力的買入水平，”該分析師指出，並提到2026年底的價格目標為比特幣10萬美元和以太坊4,000美元。

時間框架在此尤為關鍵——該行認為崩盤階段將持續數月，儘管確切時間尚不確定。對於習慣加密波動周期的投資者來說，這次修正的持續時間可能決定入場時點和資產配置的決策。

宏觀挑戰與投資者行為轉變的匯聚，為預期的下行提供了背景。美國經濟顯示出放緩跡象，但市場定價反映出在2026年中之前不會有利率降息的預期，屆時新一任聯邦儲備局主席將上任。這種流動性脫節，為風險資產創造了挑戰的環境。

更重要的是，現貨比特幣ETF——在近期牛市中促使機構資金流入的催化劑——現在正經歷贖回。比特幣ETF持倉約縮減25%，這一顯著逆轉表明，機構投資者在目前水平上是淨賣家而非逢低買入者。這種行為轉變若情緒進一步惡化，可能會加速下行壓力。

Kendrick強調了這一動態：“在這種背景下，我們認為ETF持有人在短期內更可能賣出而非逢低買入。”這一贖回周期的持續時間，是決定價格最終能跌多低以及何時開始復甦的關鍵變數。

儘管短期展望偏空，渣打銀行指出，當前修正與過去的加密熊市不同，具有一個關鍵的結構性差異。與2022年熊市中多個平台崩潰和機構失敗不同，當前的拋售是在沒有系統性崩潰的情況下展開的。

“我們看到價格面臨挑戰，但沒有平台倒閉或傳染風險，”Kendrick指出。這表明數字資產市場已經成熟——建立了更完善的基礎設施、風險管理和監管框架，能夠防止連鎖失敗。這種結構韌性最終可能支持更快、更強韌的復甦，一旦宏觀經濟條件穩定。

其含義是，一旦崩盤完成，復甦的時間可能比歷史上的加密反彈更短。沒有系統性脆弱性的市場，當買家重新進場時，反彈將更為高效。

渣打銀行預計，一旦達到預期的低點，資產類別將在2026年剩餘時間內展開有意義的反彈。比特幣預計到2026年底將達到10萬美元，以太坊則為4,000美元，其他主要數字資產也預期走出類似的軌跡。

這種“痛苦現在，獲利未來”的雙重觀點，意味著未來幾個月是市場參與者的關鍵決策點。能夠承受預期波動並在預測的低點部署資金的人，可能會在延續到2027年的多月反彈階段中佔得先機。

截至2026年3月初，市場價格顯示比特幣約在72,650美元，24小時漲幅7.21%，以太坊則在2,130美元附近，上漲8.51%。這些水平仍遠高於渣打銀行預期的低點，暗示崩盤可能仍在前方——或已部分展開，取決於時間框架的解讀。

投資者最關心的問題是：在預期的崩盤展開之前，支撐位能維持多久？渣打銀行的分析認為，答案在幾個月的時間範圍內，而非數年，未來幾個季度將是數字資產配置決策的關鍵。