使用嚴謹篩選標準識別高動量股票以獲取優異回報

尋求卓越投資組合表現的投資者，越來越多轉向量化篩選策略，以在市場普遍認識其潛力之前，識別出表現優於大盤的股票。由傳奇投資者 Richard Driehaus 提倡的動量策略已成為偵測具大幅升值潛力股票的基石方法。透過系統性運用動量指標與基本面質量指標，出現了三個突出的投資機會：Palantir Technologies Inc.（PLTR）、Brinker International, Inc.（EAT）與 Carpenter Technology Corporation（CRS）。

動量策略：為何特定閾值以下或以上的數值重要

Driehaus 的投資哲學基於一個反直覺的原則。正如他本人所說：「我寧願投資於價格上升的股票，冒著可能開始下跌的風險，也不願投資於已經在下跌的股票，試圖猜測何時會反轉。」這一觀點挑戰了傳統價值投資的買入低估資產的信條。

此策略的核心在於識別交易價格高於其50日移動平均線的股票——這是一個技術性閾值，代表正向動能的信號。當股票的當前價格大於或等於（而非小於或等於）其50日平均線時，表示持續的上行壓力。相反，篩選參數常要求某些指標小於或等於特定基準，例如限制範圍至每股盈餘（EPS）驚喜率低於或等於某個百分位數，或選擇Zacks排名前二名（#1或#2）的股票。這種數學上的精確篩選能有效消除雜訊，專注於真正的動能驅動因素。

美國個人投資者協會（AAII）進一步完善此框架，強調兩個關鍵元素：正向相對強度與50日移動平均線動能。正向讀數表示股票在近期數週內保持上升趨勢，暗示機構與散戶投資者仍持續買入。

Zacks 排名與動能分數：雙重篩選策略

為了提升策略的有效性，Zacks 投資研究採用結合量化動能信號與基本面質量指標的雙重篩選方法。這些參數已被證明具有高度選擇性——將超過7,743支股票的範圍縮小至僅45個候選。

篩選標準如下：

• Zacks 排名選擇： 只選擇排名#1（強烈買入）或#2（買入）的股票。歷史證明，這一排名系統在不同市場條件下都能持續超越大盤。

• 動能分數資格： 股票必須取得A或B的動能分數。結合有利的風格分數，這一雙重指標最大化捕捉現有價格動能的機率。

• EPS 增長歷史： 候選股票必須展現過去五年平均EPS增長超過2%，以確保基本面支持價格動能。

• 相對表現： 過去12個月的EPS增長率必須超過零與行業中位數，確認盈利擴張超越同行。

• 盈餘驚喜紀錄： 最近四個季度的平均EPS驚喜率必須超過5%，表明管理層持續交付超出預期的業績，是持續升值的可靠預測指標。

• 技術確認： 50日移動平均線的正向百分比變化，加上四週內的相對強度提升，證實上升趨勢仍在持續。

EPS 增長與盈餘驚喜：基本面驅動因素

使動量股與純投機不同的，是其背後的基本面實力。Driehaus 認為，具有強勁盈利增長率與令人印象深刻的前瞻指引的股票，能在較長時間內保持上升趨勢。持續超越華爾街預期的公司，展現出卓越的執行力，吸引專業資金流入。

這一基本面驗證解釋了為何篩選參數能成功識別出表現優異的股票。這些標準本質上將觀察到的現象編碼：表現強勁的股票，通常結合正向價格動能與加速的盈利成長。當這些元素同步出現時，便形成一個自我強化的動態，預期的提升吸引更多買盤。

三大動量領頭羊，跨足多元產業

在經過篩選的45個候選股票中，有三支股票特別體現了這一雙重動能與基本面的方法：

Palantir Technologies（PLTR），專注於政府情報軟體，開發支援反恐與國防作戰的平台，服務於美國、英國及國際市場。Palantir 擁有Zacks 排名#2，動能分數為B。其過去四個季度的盈餘驚喜平均為11.6%，展現出持續超越分析師預期的能力。這種表現反映出市場對其商業擴展（超越政府合約）的信心逐步增強。

Brinker International（EAT），經營、開發並特許經營休閒餐飲品牌，具有大量美國市場份額。公司獲得Zacks 排名#1（強烈買入）與動能分數B。其過去四個季度的盈餘驚喜為8.2%，顯示管理層在傳統較具挑戰的餐飲行業中展現出嚴謹的執行力，並逐步獲得市場認可。

Carpenter Technology（CRS），在北美、歐洲、亞太及其他全球地區生產與分銷特殊金屬。Carpenter 獲得Zacks 排名#2，且在三者中擁有最高的動能分數A。其平均盈餘驚喜為9.2%，顯示由於航空航天、國防與工業應用推動的特殊材料需求，市場需求持續超出預期。

這三支股票來自不同產業（軟體、餐飲、製造），但都展現出相同的模式：正向價格動能，伴隨盈利成長的加速與持續的驚喜超越。

為何此策略有效：十年來的超額表現

自2000年以來，採用這些篩選標準的動量股票策略，已大幅超越大盤回報。雖然標普500指數在此期間平均年化收益約7.7%，但嚴謹的動量策略卻帶來了平均年化回報48.4%、50.2%與56.7%不等的顯著差異，彰顯結合動能與基本面質量的威力。

這種超越源於在盈利成長加速與正向價格動能交匯的轉折點，系統性篩選符合特定閾值的股票——從Zacks排名小於或等於#2，到EPS驚喜指標——投資者能在市場普遍察覺之前捕捉到動能。

Palantir、Brinker International與Carpenter Technology，正是這一經過時間考驗的原則的當代應用，每一支都提供了在盈利擴張與持續動能中佔有一席之地的機會。