Peter Schiff 重新點燃比特幣避險熱議，黃金和白銀飆升至歷史新高

在市場再度緊張之際，長期以來的比特幣避險資產辯論重新浮現，金銀價格上漲，而領先的加密貨幣則大幅下跌。

金銀齊揚，比特幣下滑

週末期間，避險投資的概念面臨嚴峻的現實考驗。隨著投資者尋求保護免受日益增加的全球經濟不確定性影響，傳統資產與加密貨幣的價格走勢出現明顯分歧。

金銀價格創下新高，凸顯對傳統避險工具的需求。黃金突破5175美元，白銀則升至87美元以上，延續自2024年以來逐步建立的強勁上升趨勢。然而，數字資產未能跟隨這一防禦型格局。

與此形成鮮明對比的是，比特幣（BTC）下跌超過5%，跌破65000美元的關鍵支撐位。它未能在壓力下表現出可靠的價值存儲功能，反而走弱，重新引發對其作為避險資產角色的質疑。

彼得·希夫重申對比特幣的批評

經濟學家兼長期比特幣批評者彼得·希夫利用此次走跌，強調他認為加密貨幣與傳統金融之間的裂痕正在擴大。在X（前Twitter）上發文，他認為貴金屬與加密貨幣之間日益擴大的差距是結構性的，而非短期的異象。

加密社群迅速反駁。一位用戶回應說：“在紅色日，比特幣總是‘下跌4%’，但在綠色日卻從未說‘比特幣一年內漲300%’。放遠點看，彼得。圖表仍然比波動性更嚇唬金礦迷。” 不過，批評比特幣波動性的聲音認為，劇烈的回撤仍與經典避險特性不符。

另一位X用戶也表達了類似的挫折感，批評專注於日內波動而非長期表現。此外，他們指出，雖然金價已升至每盎司5100美元以上，但比特幣仍約比2025年10月的高點低30%，削弱了其作為可靠避險工具的說法。

比特幣對金：比率轉向不利於加密貨幣

當直接比較比特幣與黃金時，這一轉變更為明顯。2024年12月，1枚比特幣約能買到38盎司黃金；到2026年2月，這一數字已降至約13盎司，短短十四個月內出現劇烈惡化。

這一劇烈變動意味著比特幣相對於黃金的價值在一年多的時間內損失超過62%。儘管以美元計算，BTC仍顯得較為穩定，但相較於領先的貴金屬，其購買力正大幅流失。然而，一些市場參與者認為這是經過過度漲幅後的正常再定價。

全球排名中的相對表現

這一命運的轉變也在全球資產排名中有所體現。根據CompaniesMarketCap，金銀目前在全球市值排名中分別位居第一和第二。而比特幣則滑落至約第13名，落後於多家大型傳統公司和實物資產。

對於將比特幣與黃金比率視為風險情緒晴雨表的分析師來說，這一下降凸顯資金已重新流向成熟的避險工具。此外，也顯示出在不確定性升高時，機構和散戶投資者仍將金作為主要的價值存儲手段。

白銀的激增加深對比

與白銀相比，差距更為明顯。自2025年5月以來，比特幣與白銀的價值比已下降超過70%。隨著貴金屬價格上漲，比特幣未能跟上步伐，削弱了其作為抗通脹和宏觀衝擊的多元化資產的吸引力。

這一表現差距也支持一個更廣泛的敘事，即在恐懼升高的時期，貴金屬的表現優於加密貨幣。然而，數字資產的支持者則認為，這種比較忽略了比特幣早期多年的漲勢，只關注最近的周期。

避險資產地位受到壓力

總體來看，2024年和2025年出現的強勁上升趨勢——許多投資者將比特幣視為抗通脹的保護工具——正明顯削弱。最新的下跌進一步放大了此前牛市階段比特幣避險地位被高估的說法。

然而，一些分析師認為這反而提供了機會。他們認為，目前比特幣對金的比率較低，可能代表一個長期的累積窗口，暗示在如此劇烈的相對重置後，比特幣相較於黃金仍具有便宜的潛力。當然，這一論點依賴於未來的採用和風險偏好的再度回升。

一篇廣泛討論的帖子中，一位策略師指出，來自數字資產本身的避險工具——類似比特幣的波動性——仍有可能出現。然而，他們也強調，當前全球資金流向顯示，投資者更偏好簡單地持有黃金和白銀，宏觀風險仍然較高。

比特幣重建信任的必要條件

儘管資金流入整體金融市場，但近期幾週的情況顯示，投資者在尋求安全時仍偏好金銀而非加密貨幣。這削弱了比特幣作為系統性風險和貨幣貶值避險工具的獨特定位。

要讓比特幣再次被視為可信的避險資產，它可能需要在未來的壓力事件中展現出更穩定的表現。此外，它還必須證明劇烈回撤比投機性科技股的頻率和嚴重程度都要低。只有如此，比特幣的避險故事才能超越行銷，獲得長久的機構認可。

重點摘要

比特幣跌破65000美元，削弱了其作為長期價值存儲的信心，尤其是在金銀創下新高的背景下。同時，比特幣對金比率的急劇下降表明，與傳統避險資產相比，BTC正失去真正的購買力，而不僅僅是短期的價格動能。