#BuyTheDipOrWaitNow?

加密貨幣市場何時可能真正觸底

目前，許多人認為比特幣已在$60K觸底。

這很可能不是真的。我們在$60K 看到的很可能只是暫時的低點，而非最終底部。讓我們分析一下在真正的底部到來之前需要發生的事情。

1. 流動性：最大因素

歷史上，每次主要的加密貨幣底部都發生在美國流動性開始增加的時候。現在，流動性仍在縮減——資金正從系統中退出，而非進入。

當流動性下降時：

加密貨幣首先拋售

股市也會下跌

風險資產保持疲弱

這正是我們現在所看到的情況。美聯儲的支持還不足以讓市場轉為看漲。在流動性改善之前，真正的底部不太可能出現。

2. Mayer Multiple：超賣，但尚未極端

Mayer Multiple衡量比特幣是否超買或超賣。在過去的周期底部，它曾跌破0.6。現在，它約在0.67。

這告訴我們市場已超賣——但尚未到最低點。同樣，這很可能只是暫時的低點。

3. 長期持有者成本

長期持有者的平均買入價格是最可靠的底部信號之一。現在大約在$41K ——遠低於當前水平。

這表明真正的底部可能會在長期持有者的持倉附近形成。

4. 採礦成本

採礦成本是熊市底部的支撐線。目前約為$57.5K，但在熊市期間，通常會下降15–20%——可能降至$45K–$46K。

當多個指標在這個範圍內一致時，這就形成了一個強有力的支撐區。

5. 機構需求區

從市場結構角度來看，$45K–$50K 範圍一直是關鍵區域：

ETF在此獲得批准

2024年8月崩盤底部在此形成

機構大量買入

大戶（Whales）最為活躍

這是大玩家最可能捍衛的區域。

6. 本次周期不同

這次周期異常：

比特幣在減半前達到新高點(之前從未發生過)

減半後的Q4，通常是看漲的，但卻是負面的

比特幣比預期更早開始下跌

許多山寨幣在比特幣的ATH之前就已達到峰值

市場走在預期之前，這意味著底部也可能比大多數人預期的更早到來。

7. 何時可能形成底部？

許多人預期Q4會見底，但結構顯示可能會提前——可能在8月至9月。市場經常提前走在共識時間線之前。

8. 底部的心理狀態

如果比特幣跌至$45K–$48K，人們會恐慌，預測$30K、$25K，甚至$20K ——就像2022年11月比特幣觸及$16K 時，預測更低的情況。那些水平都沒有實現。

✅ 全面圖景

流動性仍為負

鏈上底部信號尚未完全達成

採礦成本底線低於當前價格

機構需求低於當前水平

周期提前走在預期之前

結論：$60K 的低點很可能只是暫時的底部。真正的周期底部可能在$50K以下，可能在夏末到秋初形成，屆時流動性條件終於改善。屆時市場將重置，為下一個重大增長階段做準備。