斯蒂夫·漢克警告比特幣的本質性問題

著名的經濟學家史蒂夫·漢克（Steve Hanke）將比特幣稱為「愚者的黃金」，並指出其缺乏價值儲存功能。他的觀點通過比較加密資產市場與傳統資產的動向，變得更加鮮明。根據漢克的說法，投資者在尋求真正的價值儲存手段時，傾向於選擇黃金而非比特幣。

黃金與比特幣：危機時資產價值的極端偏離

根據漢克提供的數據，10月的高點時，比特幣曾達到約126,000美元，但之後經歷了大幅下跌。目前的價格停留在69,040美元（2月9日數據），較高點已大幅下滑。同期，黃金價格上漲約48%，突破了5,000美元的紀錄。

這種劇烈的偏離清楚展現了資產在危機或經濟不穩定時的不同表現。黃金作為避險資產，已確立其地位，並在維持投資者信心的同時，價值持續增長。相較之下，比特幣的高波動性凸顯出來，長期呈現下行趨勢。資本保全的投資者選擇差異，反映在這些價格走勢的差異中。

漢克指出的加密資產根本性結構問題

史蒂夫·漢克長期批評比特幣，其理由基於多層次的經濟學理據。在他看來，比特幣沒有內在經濟價值，也不產生收益。此外，更重要的是，它不賦予持有者對生產資產的權利，也未被廣泛用作日常貨幣，存在結構性缺陷。

基於這些根本問題，漢克強烈呼籲政府不要將比特幣納入國家戰略儲備，也建議大型企業不要將比特幣列入資產負債表。此外，他完全不同意比特幣的有限供應量（2100萬枚）會促進其在金融市場的廣泛應用的觀點。他認為，限制供應未必能保證價值，反而可能限制市場功能。

投機依賴：缺乏基本面因素的比特幣市場結構

漢克的分析中特別強調，比特幣的價格形成主要受到投機心理的影響，而非基礎經濟因素。這與其他資產類別存在根本差異。傳統資產的價格是基於企業盈利、不動產租金收入、黃金的工業需求等具體經濟價值來決定的。而比特幣則因缺乏這些基本價值依據，市場參與者的預期與情緒成為主要驅動因素。

漢克曾表示，比特幣與日圓、美元、歐元等主要法定貨幣截然不同。這些法定貨幣由政府信用與整體經濟支撐，作為日常交易與價值儲存的工具。而比特幣則被視為一種投機標的，沒有實質經濟功能，這一觀點建立在一貫的經濟學邏輯之上。

比特幣與黃金的比較圖

在這張圖中，我們可以看到比特幣的價格波動與黃金的穩定性形成鮮明對比。比特幣的價格在短時間內劇烈變動，而黃金則保持較為平穩的上升趨勢。

結論

總結來說，史蒂夫·漢克認為比特幣缺乏內在價值，過度依賴投機心理，並且在經濟危機中表現不佳。相較之下，黃金作為傳統的避險資產，能在動盪時期維持其價值，這也是為何投資者在不確定時更偏好黃金的原因。這些觀點提醒我們，投資應該基於堅實的經濟基礎，而非僅僅追逐短期的市場情緒。