最大化 Kohl's 股票回報的備兌認購策略

如果你持有 Kohl’s Corp. (KSS) 的股票，有一個策略可以提升你的收益潛力，超越每年 2.9% 的溢價股息。通過實施備兌認購策略——特別是在 2027 年 12 月的認購期權上以 $27.50 的行使價寫出——投資者有可能獲得額外的權利金收入，顯著提升總回報率。

理解 Kohl’s YieldBoost 機制

備兌認購策略的運作方式是賣出認購期權，對你的現有股票持有進行對沖。在 Kohl’s 的例子中，以 $27.50 的行使價寫出 2027 年 12 月的認購期權，而股票交易價格約為 $17.39，可以產生基於當前買入價的權利金收入，年化約為 9%。加上 2.9% 的基本股息收益率，這形成了一個約 11.9% 的混合年回報率——前提是股票未被行使而被強制賣出。

當你願意將上行潛力限制在行使價時，這種策略尤其具有吸引力。明確的權衡是：為了今天收取的收益權利金，你同意在 KSS 超過 $27.50 時出售你的股票。然而，這種情況需要股票從目前的交易水平升值 57.8%，仍能帶來包括沿途收到的股息在內的 74.8% 的總回報。

分析 Kohl’s 持倉的風險與回報

在評估在你的投資組合中是否適合寫出 2027 年 12 月的 $27.50 認購期權時，你需要考慮 Kohl’s 的歷史波動性和股息的可持續性。該股展現出較大的波動性，根據過去十二個月的交易歷史，年化波動率約為 95%。這種高波動性在賣出期權時反而有利，因為它支持較高的權利金收取。

股息的可持續性也是一個關鍵因素。儘管 Kohl’s 一直維持股息支付，但這並不保證，且經常隨著公司盈利變動而波動。回顧公司的股息歷史，有助於建立合理的預期，判斷 2.9% 的收益率是否能持續，以及這將如何影響你的整體策略。

市場背景與策略評估

更廣泛的期權市場環境也為個股策略提供了背景。近期交易數據顯示，市場上對認購期權的買入興趣強烈，表明投資者積極追求看漲頭寸。就 Kohl’s 而言，股價適中、風險範圍明確（通過 $27.50 行使價）以及產生有意義的權利金，使這成為一個有趣的戰術性收益策略。

這種 YieldBoost 方法適合相信 Kohl’s 會橫盤或略微上漲，並希望在持股上額外獲取收益的投資者。如果你預期股價會大幅跑贏，並希望捕捉無限上行潛力，則此策略可能不太適合。與此同時，結合技術分析（價格圖表）與基本面評估（公司業務前景），以做出是否採用此 Kohl’s 備兌認購策略的明智決策。