#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds 加密貨幣融資的新範式:永續力量對抗波動
2026年標誌著加密生態系統擺脫「成熟」與「稀釋」恐懼的時代。行業巨頭不再僅僅通過舉債或出售普通股來積累比特幣;相反,他們正運用永續優先股武器。此舉作為機構資金管理的「數學盔甲」。
1. 為何選擇永續?為何現在?
由Strategy Inc.領導的加密公司正逐步走出可轉換債券的時代。因為債券有固定到期日,在熊市期間償還這些債務可能引發流動性危機。
無到期日,無壓力:永續優先股沒有償還日期。無論市場狀況如何,公司都可以持續積累比特幣,無需擔心返還本金。
每股累積比特幣 (BPS):發行普通股會稀釋現有投資者的持股比例。然而,優先股提供資本而不會稀釋控制權;這意味著最大化現有股東的「每股比特幣」。
2. 「拉伸」機制:每月股息重設
自2026年2月起推出的下一代優先股 (如STRC),提供根據數字資產特性量身定制的彈性。這些股份的股息率每月重設。根據當前市場數據:
股息收益率:這些利率約為11.25%,為機構投資者 (保險基金、退休基金) 提供高收益,無需直接暴露於比特幣的波動中。
價格穩定性:得益於每月利息重設,這些工具即使在市場利率波動時也能保持其 $100 面值。
策略洞察:加密貨幣是否成為新的「股權」?
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