#BTC何时反弹？ 伯恩斯坦：比特幣（BTC）底部已落在6萬美元！2026年加密市場將迎來反轉！

資產管理公司伯恩斯坦（Bernstein）旗下的分析師預期，儘管比特幣在週一一度跌至75,000美元區間，較其歷史高點下跌約40%，但目前的加密市場低迷走勢仍有望在2026年迎來復甦。

比特幣將於6萬美元觸底反彈
在該機構最新的客戶報告中，由分析師高塔姆·楚哈格尼（Gautam Chhugani）領導的團隊表示，加密市場可能仍處於「短期熊市循環」，但他們預期這一走勢將在今年內出現反轉。伯恩斯坦認為，比特幣可能在今年上半年觸底，底部大約落在上一輪周期高點附近的60,000美元區間，之後再逐步建立更高的價格基礎。

央行大量買金導致比特幣相對疲弱
伯恩斯坦將此次回調放在比特幣過去一年相對黃金表現落後的背景下分析。在此期間，全球央行大舉增持黃金，成為金價走強的重要推力。報告指出，目前比特幣市值僅約為黃金市值的4%，接近兩年來的低點。同時，包括中國與印度在內的央行加速累積黃金，使得黃金在全球外匯儲備中的比重到2025年底已上升至約29%。儘管比特幣相對黃金疲弱，但伯恩斯坦仍強調，過去兩年可以視為比特幣的「機構化周期」。

分析師指出，比特幣現貨ETF的資產管理規模（AUM）已快速成長至約1650億美元，加上企業比特幣儲備策略的興起，都標誌著市場結構出現重大轉變。伯恩斯坦認為，這些機構力量推動了本輪行情的強勁上漲，也使得當前周期與過去由散戶主導、暴漲暴跌的泡沫循環有所不同。

美國政策可能成為催化劑
伯恩斯坦也提到，美國政策動向可能成為未來市場的重要催化因素。報告特別指出，美國已建立了「比特幣戰略儲備」，資產來源主要是政府沒收的比特幣持倉。

分析師認為，若聯準會未來在提名凱文·沃什（Kevin Warsh）為新任主席後出現政策轉向，再加上政治氛圍更傾向支持加密貨幣產業，可能會促使比特幣在主權或儲備資產層面被更認真看待——即使這種結果仍存在不確定性。分析師寫道：「我們不認為，如果數位資產市場持續下滑，美國政府會保持被動。」

機構資金韌性仍在
在資金流向與市場結構方面，伯恩斯坦指出，機構參與仍具韌性。現貨ETF自高點以來的資金流出占總持倉比重仍相對有限，並未出現過去周期中礦工槓桿爆倉式的連鎖清算。此外，即使一度短暫跌破持倉成本，如微策略（MicroStrategy）等企業持有者仍在下跌期間持續買入比特幣。而礦業公司近年來也透過AI資料中心等業務分散收入來源，使其抗壓性高於過去周期。

伯恩斯坦：這更像「周期末段修正」
伯恩斯坦最終認為，目前市場疲弱可能更像是牛市末期的深度修正，而非新一輪長期加密寒冬的開始。雖然短期波動仍可能持續，但伯恩斯坦預期2026年市場將反轉，並為比特幣奠定可能是「最具影響力的一輪周期」的基礎，其長期意義甚至可能超越傳統四年周期的框架。