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比特幣的底價是能源的成本底線。礦工的壓力開始顯現。

現實經濟的能源 (WAHA power)：
僅運營成本 (營運支出)：每千瓦時 5.9 美分 → 收支平衡點約在比特幣66,000美元的價格。
全部成本 (運營 + 資本 + 停工期 + 稅務)：每千瓦時 8.6 美分 → 收支平衡點約在比特幣96,000美元的價格。

目前比特幣價格：約91,000美元。

- 實際情況：礦工目前仍能產生正向現金流以覆蓋運營，但從長遠來看 (考慮所有成本)，他們是虧損的。

看看比特幣的哈希率 (Hashrate)：已停止加速和上升。原因？因為目前的價格低於96,000美元的成長底線。
結果：新投資完全停止。

- 清洗階段：
- 最有效率的礦工能在比特幣66,000美元的價格下堅持。
- 較弱的設備 (每個比特幣成本超過90,000美元)，目前已經在虧損運作。

這些礦工並不打算提前退出，而是持續虧損直到被迫停止。

- 結果：
弱勢礦工的退出並不代表價格已達頂峰，而是網絡的修復階段。

比特幣短暫可能在其能源底線以下交易，
但不可能長時間停留在那裡。

- 深層規律：為何這個底線會隨時間上升？
市場決定比特幣的價格在 (新交易)的邊際，但底線反映的是累積的總工作量和能源。

價格 (底線) ≈ 每個比特幣所消耗的能源。

隨著時間推移：
- 更多能源被永久記錄在 (區塊鏈)中。
- 發行的新幣數量減少，以吸收這些能源。

因此，每個幣的能源成本必須上升 — 這只是數學計算。

再說一次：
比特幣短暫可以在沒有能源底線的情況下交易，
但長期來看無法持續。

- 總結：這是一個買入信號。
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