如何俄羅斯的A7A5穩定幣協助規避制裁：追蹤一個$100 十億規模的現象

在全球制裁措施日益嚴格的背景下，俄羅斯的A7A5穩定幣成為了一個引人注目的工具。這種數字貨幣不僅用於促進國內外的金融交易，還被用來繞過國際制裁，進行資金轉移和資產保護。

*圖示：A7A5穩定幣的運作流程*

據報導，這個現象涉及一個規模高達十億的資金流動，顯示出其在國際金融體系中的重要性。透過複雜的鏈上交易和多層轉帳，這些資金能夠避開傳統監管，快速且隱秘地完成跨境轉移。

### 主要手段包括：
- 利用多個中介帳戶進行資金拆分
- 使用匿名化技術來掩蓋交易來源
- 透過海外交易所進行兌換和轉移

這種策略不僅使得制裁措施變得更加困難，也引發了國際社會對於數字貨幣監管的關注。專家指出，未來需要更嚴格的監控和合作，以防止這些工具被濫用來破壞全球金融秩序。

### 結論
俄羅斯的A7A5穩定幣在規避制裁方面展現出驚人的靈活性和效率，提醒我們數字貨幣的潛在風險與挑戰。國際社會必須共同努力，制定更完善的規範來應對這一新興的金融現象。

自2022年俄羅斯入侵烏克蘭引發西方全面制裁以來，莫斯科越來越多地將加密貨幣作為跨境交易的生命線。儘管Tether的USDT因其在制裁規避中的作用而受到廣泛關注，但一個較少公開但同樣具有啟示性的故事集中在A7A5——一種與盧布掛鉤的穩定幣，已悄然促成超過1000億美元的交易量，以躲避傳統金融限制。

根據區塊鏈分析公司Elliptic於1月22日的報告，A7A5的活動規模相當可觀。在不到一年的時間裡，這種穩定幣處理了約25萬筆轉帳，涉及超過41,000個錢包地址，展現出在俄羅斯加密貨幣基礎設施中的廣泛採用。數據描繪出俄羅斯在國際金融孤立下，努力維持經濟連續性的畫面。

橋樑架構：A7A5如何連接盧布與USDT

Elliptic的監控能力揭示了A7A5實用性的運作機制。這種在以太坊和Tron等公共區塊鏈上發行的穩定幣，主要作為一個連接盧布與USDT的閘道，使俄羅斯實體能將本地貨幣轉換成美元，而無需進入西方銀行渠道。交易量數據凸顯了這一橋接功能：A7A5/盧布配對的交易額達到112億美元，而A7A5/USDT配對則產生61億美元，合計173億美元的交易量。

這種架構安排在規避制裁方面展現出巧思。俄羅斯參與者不必通過受監控的銀行通道進行直接的盧布兌美元，而是可以通過去中心化的穩定幣網絡來路由交易。持有者數量從2025年7月的14,000個帳戶大幅擴展到Elliptic報告時的35,500個，顯示採用速度在加快。

日交易量在制裁壓力下崩潰

儘管累計數據令人印象深刻，但近期的趨勢卻講述著不同的故事。每日交易量從2025年高峰時超過15億美元，急劇下降至2026年約5億美元，約減少三分之二。這一急劇放緩正是與美國、英國和歐盟針對俄羅斯相關加密基礎設施的制裁力度加大同步。

需求停滯的證據十分明顯。Elliptic指出，自2025年7月下旬以來，沒有出現新的A7A5發行。流通總量約為425億代幣，市值約5.47億美元，這個數字相較於早期的交易量來說相對較小。這種供應停滯與早期的快速增長形成鮮明對比，暗示西方的執法措施已有效抑制新參與者。

制裁架構有效限制A7A5的成長

為何制裁能如此奏效的機制值得更深入的探討。儘管A7A5在去中心化區塊鏈上的結構理論上比傳統金融具有更高的抗審查能力，但穩定幣的發行者仍然可以通過地址層級的黑名單來集中控制。這一設計缺陷——或說特性，視角不同——已成為A7A5的弱點。

Elliptic在2025年3月與Tether及美國秘密情報局合作，凍結了與被制裁的俄羅斯交易所Garantex相關的USDT持有量，為執法協調樹立了先例。近期，Elliptic還記錄到多個俄羅斯實體已被美國和歐盟制裁，原因包括利用加密貨幣（包括穩定幣基礎設施）進行制裁規避。這些制裁措施對參與度產生了寒蟬效應。

與更廣泛加密生態系統的孤立日益加深

或許最重要的是，A7A5正面臨逐步與更廣泛的加密貨幣基礎設施脫節的局面。儘管俄羅斯的加密貨幣普及率估計達2000萬用戶，過去12個月內收到了3760億美元的加密資產，但A7A5的孤立性日益加重。其在盧布-USDT走廊之外的有限用途，降低了全球市場做市商維持充足流動性池或整合點的動力。

這種孤立反映出制裁規避策略的根本限制：即使俄羅斯實體仍積極使用加密貨幣，西方的針對性執法使某些資產（以及與俄羅斯貨幣掛鉤的穩定幣）成為戰略性負擔而非資產。A7A5仍是國內兌離岸盧布的實用工具，但已不再是進入更廣泛去中心化金融生態系統的閘道。

A7A5的案例最終展現了加密貨幣規避制裁的創新性與局限性。雖然區塊鏈技術開啟了新的交易途徑，但嵌入穩定幣架構中的集中控制機制也形成了監管瓶頸，當局已證明能夠有效利用這些漏洞。