#FedLeadershipImpact 聯邦儲備已成為引導加密貨幣市場的最強大無形之手之一。儘管數位資產最初被構想為傳統金融體系的替代方案,但其價格行為日益反映由美國貨幣政策塑造的全球流動性週期。每一個聯準會的決策,無論是關於利率、資產負債表管理或通脹指引,幾乎都會立即影響加密貨幣的估值。市場在技術上可能是去中心化的,但在資金流動方面仍然集中,且這些流動仍然主要由美元體系所主導。
利率是聯準會政策與加密貨幣價格之間最直接的橋樑。當利率較低時,持有非產生收益資產如比特幣或以太坊的機會成本降低,鼓勵投資者追求更高回報的風險市場。廉價借貸促進槓桿、風險投資和投機胃口,這些都歷史上轉化為更強勁的加密需求。當利率上升時,情況則相反。國庫券和貨幣市場基金開始提供具有吸引力的無風險收益,將資本從波動較大的數位資產中抽離。過去兩次緊縮週期展示了當資金成本即使略微增加時,加密貨幣估值如何迅速收縮。
量化緊縮(QT)則增加了另一層壓力。通過縮減資產負債表,聯準會有效地從全球金融體系中抽走美元。美元的減少意味著交易的抵押品減少,流入交易所的資金減少,以及對實驗性技術的需求降低。加密市場高度依賴過剩流動性和穩定幣發行,這使得它比大多數資產類別更快感受到這種收縮的影響。積極的QT時期常伴隨著交易量下降、鏈上活動減少,以及偏好資本保值而非創新的趨勢。
通脹預期使情勢更加複雜。比特幣長期被視為對抗貨幣貶值的