日本通貨膨脹趨緩，Bitcoin 和日圓在穩定水域航行

日本消費者物價指數在12月出現意外放緩，但核心通脹仍然頑強。比特幣在本週早些時候經歷劇烈波動後，價格在約88,000美元左右交易，而日圓則因日本銀行修正經濟增長預測而略微走弱。

比特幣在日圓波動後報88,000美元

比特幣[BTC]週五在約88,000美元的區間內相對穩定交易，此前本週早些時候曾大跌超過4.5%，最低至88,000美元。當前24小時變動為-2.52%，顯示市場情緒較為謹慎。日圓兌美元匯率下跌超過0.20%，至158.70，原因是經濟預期的修正。

這些波動為兩種資產之間的根本性轉變提供了背景。比特幣與日圓的90天相關係數達到異常高的0.84，顯示兩者目前幾乎同步運動——這一現象明顯偏離歷史模式。

日本通脹放緩，核心壓力仍存

日本週五公布四個月來首次通脹下降，反映日常商品成本的消費者物價指數（CPI）年增率在12月降至2.1%，低於11月的2.9%。這標誌著經過數月的高通脹後的劇烈逆轉。內閣府週五早上發布了這些數據。

剔除新鮮食品的核心通脹率從上月的3%降至2.4%。然而，深入調查揭示了較不樂觀的情況。剔除新鮮食品和能源價格的核心-核心通脹率僅從3%微幅下降至2.9%，顯示基本的價格壓力仍然頑強。

ING的分析師指出，“除了由能源補貼計劃引起的月度波動外，基本的通脹壓力仍在持續。”這為首次通脹下降的樂觀情緒增添了細節，也暗示通脹圖景比表面數據更為複雜。

日本銀行維持中性立場，預測上調

在公布通脹數據數小時後，日本銀行幾乎一致決定將基準利率維持在0.75%。然而，央行明確表示，對2025和2026財年的經濟增長和通脹預測已上調——這是一個信號，表明經濟基本面被認為比之前預估的更為強勁。

央行提到支持擴張性財政政策，傳達出如果通脹壓力持續，貨幣政策正常化仍有可能進行的謹慎訊號。這一轉變——從警示到逐步建立信心——影響了市場反應。

利率上升反映財政擔憂與未來預期

10年期日本國債（JGB）收益率上升3個基點，至1.12%，可能由於持續的財政擔憂和交易者預期BOJ未來可能進一步升息。本週初，收益率曾達到多年來的高點，部分原因是擔心在2月大選前，政治承諾的減稅措施可能惡化政府財政。

日本利率的上升已在全球產生影響。包括美國在內的借貸成本上升，對風險資產如股票和數字貨幣（如比特幣）形成逆風。

相關性效應：日圓變動如何影響比特幣

比特幣與日圓之間異常高的0.84相關係數揭示了加密貨幣持有者的一個關鍵脆弱點。雖然比特幣歷來被視為價值存儲工具——類似硬資產——但目前其行為更像是高β風險對沖資產，緊跟套利交易的放鬆和貨幣波動。

策略分析師認為，鑑於日本與其他經濟體之間利差擴大，日圓短期內可能仍然疲軟，這對比特幣可能是負面信號，因為兩者之間的高度正相關。這意味著，尋求保護的投資者——如實體黃金和白銀——這些資產與利率動態的相關性較低，可能會比數字代幣更受青睞。

展望：持續的通脹壓力與市場波動

儘管12月名義通脹有所下降，但基本價格壓力仍然頑強，可能支持日本銀行在未來幾個季度繼續推行政策正常化。對比特幣來說，這意味著持續的波動性——不僅由內在的加密貨幣動態驅動，更由宏觀金融因素所影響，其中日圓和利率扮演重要角色。

通脹趨勢、利率預期與貨幣變動之間的相關性，將可能決定日圓與比特幣的相關走向。由於基本通脹壓力依然頑固，即使總體通脹下降，升息預期仍可能持續，進一步導致日圓貶值和風險資產的波動在未來幾個月內持續。