比特幣熊市分析：幣市交易者需要了解的支撐位

對於幣市參與者來說，理解比特幣的真正市場地位需要超越美元估值的層面。儘管比特幣在維持與黃金的持續相關性方面一直較為困難，且僅在市場下行時才與黃金同步移動，但從購買力相對於黃金而非美元的角度來審視BTC價格走勢，能提供更清晰的當前循環階段圖像。這個觀點有助於辨識合理的支撐水平，並暗示熊市可能比大多數人預期的更接近結束。

突破關鍵門檻：熊市何時開始

進入熊市區域的實質性標誌出現在比特幣跌破約$100,000的350日移動平均線，並突破心理上的六位數關卡。從那時起，BTC下跌約20%，技術框架顯示這代表了一個有意義的結構性突破。對幣市分析師來說，黃金比例倍數移動平均線（Golden Ratio Multiplier）歷來是判斷熊市循環進入的指標，然而當以黃金而非法幣來衡量時，敘事會產生巨大轉變。

美元與黃金估值的背離揭示了一個關鍵故事。比特幣在2024年12月達到高點，並在以黃金計價時已下跌超過50%，而美元圖表的高點則在2025年10月，遠低於去年高點。這一差距暗示比特幣在美元分析所顯示的時間點之前就已進入熊市區域——這對於幣市交易者掌握累積時機來說，是一個關鍵的洞察。

回顧以黃金計價的歷史熊市循環，明顯的模式逐漸浮現。2015年的回撤在406天內達到86%的回撤底點。2017-2018年的循環則花了364天，跌幅84%。前一個2018-2022的循環則在399天內產生76%的回撤。目前，若以黃金衡量，比特幣在350天內已下跌51%。雖然隨著市值擴大與機構資金增加，百分比的回撤幅度有所縮小，但這反映的是採用率提升與供應減少，而非循環動態的根本改變。

歷史循環模式指向短期支撐區

除了依賴百分比和經過時間的指標外，跨多個循環的斐波那契回撤水平提供了更精確的技術參考。透過將斐波那契回撤工具從底部到頂部應用於歷史熊市循環，出現了一些顯著的交匯點。

在2015-2018年期間，熊市底部與0.618斐波那契水平約在每比特幣2.56盎司黃金的價位相符。這個點位比起美元圖表更為清晰地標示出反轉點。到了2018-2022年，熊市底幾乎完美對應0.5水平，約在每比特幣9.74盎司黃金。這個水平在隨後的牛市中轉為重要的阻力轉支撐，驗證了該框架的預測能力。

當前循環也展現出同樣的數據說服力。從前一個熊市低點到目前的牛市高點，0.618斐波那契水平約在每比特幣22.81盎司黃金，而0.5水平則在19.07盎司。當前價格行動接近這兩個水平的中點，從購買力角度來看，對幣市參與者來說，這是一個具有吸引力的累積區域。

斐波那契交匯點暗示$67,000-$80,000支撐底

當不同循環的斐波那契水平轉換回美元價值時，多個支撐區域變得明顯。當前循環的0.786水平約在每比特幣21.05盎司黃金，對應的BTC價格約在$89,160。而上一個循環的0.618水平則接近$80,000。

這些交匯區域顯示，若比特幣進一步下跌，下一個重要的技術目標大約在$67,000，來自於約在每比特幣15.95盎司黃金的0.382斐波那契回撤水平。對於幣市交易者來說，$67,000-$80,000的範圍代表關鍵支撐點，歷史模式暗示在此區域可能會出現大量買盤。

目前比特幣價格約$88,350，接近這些交匯層級的上方，顯示在技術支撐明顯前，向下的空間有限。24小時內漲幅+0.33%，顯示在這些門檻附近具有一定的穩定性。

這對幣市參與者意味著什麼

分析顯示，若以相對資產衡量，比特幣的熊市可能已經進行了約90%。對幣市交易者來說，這代表：

• 目前位置：BTC正處於歷史支撐頻繁出現的區域
• 風險/獲利：下行空間有限，相較於潛在反彈的上行空間
• 累積時機：$67,000-$80,000範圍可能是長線持有的理想進場點

從購買力角度來看，自2024年12月以來，若以黃金和類似資產衡量，比特幣已經經歷了大幅度的回撤，暗示熊市的最糟階段可能已經過去。

結論：熊市或將接近尾聲

比特幣很可能比美元單一分析所顯示的時間更長時間處於熊市，且自2024年底以來，若以黃金衡量，其購買力已大幅下降。經過多個循環並正確轉換成美元的歷史斐波那契回撤水平，指向支撐區域大致在$67,000到$80,000之間。

儘管此分析本質上仍屬理論範疇，且不可能完美預測，但多個時間範圍與估值框架的數據點交匯，暗示熊市可能比普遍預期的更早結束。對幣市參與者來說，這些技術層級提供了可操作的交易參考點與風險管理依據。

此為資訊性分析，並非財務建議。投資前請務必自行研究。