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質押,增加風險而非創造價值
來源:DigitalToday 原標題:「質押,創造價值不如增加風險」 原連結:
質押在去中心化金融(DeFi)中被視為一種新的收益模式,但實際上卻被指出增加了風險而非收益。
質押是將已質押的資產再次利用以獲取額外獎勵的結構,但這被分析為非效率的杠桿操作。相同的以太坊(ETH)在多個協議中重複作為抵押品,反而只會增加風險。
如果在某個協議中發生治理失敗或懲罰事件,其影響會傳播到上層協議,甚至可能導致抵押品完全消失。為了管理複雜的驗證者位置,只有大型運營商能參與,這也引發了對去中心化本質被破壞的擔憂。
質押的收益並非來自生產性活動。這與傳統金融中的再利用結構類似,並非創造實質價值,而是將相同資產重新包裝。收益主要來自代幣發行增加、風投流動性激勵以及高波動性本地代幣的投機性手續費。這種結構不可持續,且被認為與現實經濟價值無關。