2026：24/7 代幣化資本市場的轉折點

來源：CryptoNewsNet 原標題：Crypto Long & Short：2026年標誌著24/7資本市場的轉折點 原連結：

專家見解

2026年標誌著24/7資本市場的轉折點

作者：David Mercer，LMAX集團執行長

資本市場仍然基於一個百年前的假設：以存取為導向的價格發現、批次結算以及閒置的抵押品。這個假設正在崩潰。隨著代幣化加速，結算週期從天縮短到秒，2026年將成為一個轉折點，連續市場將從理論轉向結構。

僅僅是預測就已經暗示這是不可避免的，但其雄心各異。到2033年，市場參與者預計代幣化資產市場將激增至18.9兆美元。這代表一個顯著的年複合成長率(CAGR)達到53%。我認為這並非投機，且在我看來是適度的——但這是經過三十年努力降低資本市場摩擦（從電子交易和算法執行到實時結算）之後的一個合理里程碑。然而，我相信，一旦第一個多米諾骨牌倒下，到2040年，全球80%的資產可能都會被代幣化。S曲線不僅每年以50%的速度複合增長——就像手機或航空旅行一樣。

在24/7市場中改變的不僅是交易時間。還有資本效率。今天，機構提前數天預置資產。進入一個新資產類別需要進行登錄和抵押品配置，至少需要五到七天。結算風險和預先資金需求將資本鎖定在T+2和T+1週期中，造成整個系統的拖累。

代幣化消除了這種拖累。當抵押品變得可替代，結算在秒內完成而非天數，機構可以持續重新配置投資組合。股票、債券和數字資產成為一個單一、全天候的資本配置策略中的可互換組件。週末的區分消失了。市場不關閉，它們在重新平衡。

這對流動性產生二階效應。被困在傳統結算週期中的資本被解鎖。穩定幣和代幣化的貨幣市場基金成為資產類別之間的連接組織，使資金能在先前孤立的市場中即時流動；訂單簿加深，交易量上升，數字貨幣和法幣的流通速度加快，因為結算風險降低。

對機構而言，2026年是運營準備變得迫切的一年。風險、財務和結算團隊必須從離散的批次週期轉向連續流程。這意味著全天候的抵押品管理、實時AML/KYC、數字托管整合，以及接受穩定幣作為功能性和流動性的結算通道。能夠持續管理流動性和風險的機構，將捕捉到其他結構性無法獲得的資金流。

基礎設施已經在形成，受監管的托管人和信貸中介解決方案正從概念驗證轉向實際運作。SEC批准Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)開發證券代幣化計畫，將股票、ETF和國債的所有權記錄在區塊鏈上，這表明監管者正在認真考慮這一融合。進一步的監管明確性仍然是全面部署的關鍵，但開始建立連續市場運營能力的機構，現在將處於有利位置，當框架成熟時能迅速行動。

市場一直朝著更大接入和更低摩擦的方向演進。代幣化是下一步。到2026年，問題不再是市場是否24/7運作，而是你的機構是否能做到。如果不能，那你可能就不會成為這個新範式的一部分。

本週頭條

作者：Francisco Rodrigues

儘管美國和英國在過去一週遇到監管阻礙，但全球採用速度在加快，韓國解除了企業庫存限制，一家主要經紀商整合了穩定幣資金，Ethereum網絡的採用率也在上升。

• 穩定幣收益爭議阻礙主要加密立法： 一項重要的美國加密立法在參議院銀行委員會因穩定幣收益問題陷入僵局，這個摩擦點使傳統銀行和非銀行發行商產生衝突。

• 主要經紀商推出穩定幣存款功能： 一家電子交易巨頭推出一項功能，允許客戶即時存入USDC (以及即將推出的RLUSD和PYUSD)，全天候24/7資金支持經紀帳戶。

• 韓國解除企業加密投資九年禁令： 韓國監管機構解除長達近十年的禁令，允許上市公司持有最多5%的股本在加密資產中，限於比特幣和以太坊等主要幣種。

• 英國議員推動禁止政治捐款中的加密貨幣，擔憂外國干預： 高級工黨議員敦促英國首相Keir Starmer禁止向政黨捐贈加密貨幣，理由是擔心外國干預選舉。

• 數據顯示越來越多人首次使用Ethereum： Ethereum的新增地址數量顯著增加，顯示新參與者加入。

氣氛測試：2026年——加密的第二年？

作者：Andy Baehr，CoinDesk指數產品與研究主管

自唐納德·特朗普第二任就職日已經過去一年。對於加密貨幣來說，那一天代表著一個希望 (和期待)，一個新時代的開始，該時代將由立法和結構性進展取代監管模糊和打壓。

因此，2025年在我看來是加密的“新生年”——在美國這個高等資本主義和金融的頂尖學府的入學第一年。

這將使2026年成為“二年級”——一個建設、成長和專精的年份，現在第一年的先決條件已經滿足，環境也已熟悉。

成績單

那麼，這個新生年過得怎麼樣？在我們開始之前，讓我們記住那個隨著一個並不特別令人驚訝的選舉結果而來的強勁且“寬廣”的反彈。這個派對持續著，偶爾喘口氣，直到就職日，比特幣創下歷史新高。

接下來是四個季度，情緒和結果各異。就像大多數充滿朝氣的新生一樣，加密早早就上了第一課，結束了迎新蜜月。關稅風暴和隨之而來的宿醉將比特幣拉低到80,000以下，ETH也跌至約1500美元。

到第二季度，經過補水和提神的市場找回了節奏，在首次公開募股（IPO）方面表現良好，並在第三季度初期為重大項目做準備。隨著季度推進，一切逐漸到位，創下新高，穩定幣遍布。

這也是為什麼第四季度如此痛苦。半個學期的心碎，伴隨著劇烈波動——真正的信心殺手。沒有復甦。

最終，表現才是關鍵。

避免二年級低潮

我們很少像今天這樣，以如此充沛的能量和興奮預期下一個季度，擁有一系列重要客戶推出和豐富的改變遊戲規則的產品管線。然而，我們也意識到，要避免臭名昭著的“二年級低潮”，加密在2026年必須做好幾件事。

立法與監管。 重要的加密立法前路艱難，穩定幣收益的爭議使本已困難的時間表更加複雜。必須擱置小問題，妥協推進這項關鍵立法。

搞清楚分配。 加密最根本的挑戰仍然是建立有意義的分配渠道，超越自我導向的交易者。在加密進入零售、大眾富裕、財富和機構部門之前，這些部門的激勵與其他資產類別相同，否則機構接受度不會轉化為機構績效。金融產品必須被銷售才能被使用。

專注於質量。 相對績效數據顯示，較大且高質量的數字資產將持續佔優。頂級幣種——貨幣、智能合約平台、DeFi協議、基礎設施主力——提供豐富的多樣性，讓投資者在不過度負擔的情況下探索新主題。

二年級可能令人畏懼且嚴苛，但也可以是令人難忘的高產和成功的一年。今年，為加密提供了更有意義的機會，能在多資產投資組合和全球市場的交易與風險管理中扮演更重要的角色。

本週圖表：比特幣與黃金相關性轉為正向

當黃金創下新高時，比特幣的30天滾動相關性首次轉為正向，達到0.40。儘管如此，BTC在技術層面仍偏重，未能在1%周跌後收回其50週EMA。現在需要關注的核心是，持續的黃金上升趨勢是否能為比特幣提供中期提振，還是BTC持續的價格疲軟證實了與傳統避險資產的脫鉤。