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銅的動能正比大多數人意識到的更快建立。隨著奧尤托爾戈伊(Oyu Tolgoi)產量的提升,我們看到全球主要礦業公司之一正在轉變其整體盈利結構——銅不再是配角,而是成為主角。
值得關注的是:力拓(Rio Tinto)的銅產量正在加速。奧尤托爾戈伊礦的擴建正逐步進入正軌,這是重要的。鐵礦仍然以現金流主導運營,但銅的走勢是不可否認的。這很重要,因為工業金屬的供應動態會影響一切——通脹預期、能源需求、建設周期,等等。
對於關注宏觀周期的交易者來說,銅短缺的信號很重要。當主要礦業運營轉向更高價值的金屬如銅時,這會在商品指數中產生連鎖反應,並影響市場對增長預期的定價。如果產量提升跟不上需求,供應緊張可能會持續比預期更長時間。
這裡的策略是:觀察如果供應持續受限,銅價將如何反應。這是一個較少被注意到但能影響更大市場的指標。